Euroopan keskuspankki

Euroopan keskuspankki ( EKP ; Englanti Euroopan keskuspankki , EKP , ranskalainen Banque centrale européenne , eaa ), joka on Frankfurt am Main on elin Euroopan unionin . Se on yhteinen rahaviranomainen jäsenmaiden että Euroopan rahaliiton, joka perustettiin vuonna 1998, ja se muodostaa Euroopan keskuspankkijärjestelmän (EKPJ) kanssa kansallisten keskuspankkien (EKP) ja EU-maiden .

EKP: n työ ja tehtävät määriteltiin ensimmäisen kerran vuoden 1992 Maastrichtin sopimuksessa . Koska Lissabonin sopimus 2007, se on virallisesti ollut asema EU: n elin ( art. 13 EU-sopimuksen ). Tärkeimmät määräykset niiden toiminnasta ovat SEUT 282 ja sitä seuraavissa  artikloissa ; Sen säännöt ovat sopimuksen liitteenä pöytäkirjana nro 4. EKP: lle annettiin marraskuussa 2014 myös euroalueen järjestelmällisesti tärkeiden pankkien valvonta yhtenäisen pankkivalvontamekanismin (SSM) puitteissa . EKP on ylikansallinen laitos, jolla on oma oikeushenkilöllisyytensä.

Vuosina 1998–2014 Frankfurtin Eurotower oli Euroopan keskuspankin kotipaikka. Marraskuussa 2014 pääkonttori siirrettiin Euroopan keskuspankin uuteen rakennukseen . Tämä avattiin 18. maaliskuuta 2015 mielenosoitusten keskellä vakavien mellakoiden jälkeen neljän vuoden rakentamisen jälkeen Oostenden kaupunginosassa Frankfurtissa .

tausta

Keskuspankki on laitos, joka vastaa pankkijärjestelmän seurannasta ja rahan määrän säätämisestä taloudessa. Euroalueella nämä tehtävät hoitaa Euroopan keskuspankki (EKP). Osana Euroopan yhdentymistä jotkut valtiot päättivät ottaa käyttöön yhteisen valuutan, euron . Yhteisvaluutan luomisen myötä yhteisen raha- ja valuuttapolitiikan edellytykset oli luotava. Tätä tarkoitusta varten perustettiin Euroopan keskuspankkijärjestelmä (EKPJ). Tämä järjestelmä sisältää kaikkien EU -maiden vanhat kansalliset keskuspankit ja vasta perustetun Euroopan keskuspankin. Koska kaikki EU -valtiot eivät osallistu rahaliittoon, EKPJ: n lisäksi on olemassa myös eurojärjestelmä , johon EKP: n lisäksi osallistuvat vain niiden euroalueen maiden kansalliset keskuspankit, joissa euro todella otettiin käyttöön. Suurin osa EKPJ: n tehtävistä hoitaa EKP. Päätavoitteesi on hintatason vakaus . EKPJ tukee yleistä talouspolitiikkaa Euroopan unionissa siltä osin kuin tämä on mahdollista tämän tavoitteen rajoittamatta.

tehtäviä ja tavoitteita

Koska keskuspankki ei ole tavallinen pankki, vaan sen on johdettava maan rahapolitiikkaa, sen olisi pyrittävä kahteen tärkeään tavoitteeseen. Ensimmäinen tavoite, yleensä myös päätavoite, on hintatason vakaus . On tärkeää välttää suuria rahan arvon vaihteluita. Tavoitemuuttuja on inflaatio (inflaatioaste). Keskuspankin toinen tavoite on tasapainoinen taloudellinen kehitys kyseisessä maassa. Tämän tärkeän rahapolitiikan toissijaisen tavoitteen tarkoituksena on välttää taantuma . Talouskehitystä mitataan talouden kapasiteetin käyttöasteella. Keskuspankit pyrkivät näihin tavoitteisiin nostamalla tai laskemalla lainatun rahan hintaa (muuttamalla ohjauskorkoa) eli vaikuttamalla talouteen. Keskuspankki voi siten vaikuttaa sekä inflaatioon että talouskehitykseen.

EKPJ: n ja sen pääelimen, EKP: n, tavoitteet ja tehtävät määrättiin Euroopan yhteisön perustamissopimuksessa. Ne selitetään yksityiskohtaisesti Euroopan keskuspankkijärjestelmän (EKPJ) ja Euroopan keskuspankin (EKP) perussäännössä, joka on liitetty Euroopan unionista tehdyn sopimuksen pöytäkirjaan nro 4. Ensisijainen tavoite on varmistaa hintatason vakaus euroalueella. Tämä määritellään euroalueen yhdenmukaistetun kuluttajahintaindeksin (YKHI) nousuksi alle kaksi prosenttia, mutta lähes kahteen prosenttiin verrattuna edelliseen vuoteen. Toinen tavoite on tukea Euroopan yhteisön talouspolitiikkaa korkean työllisyyden ja kestävän kasvun tavoitella niin pitkälle kuin se on mahdollista vaarantamatta hintatason vakautta .

Perustehtävät löytyvät SEUT 127 artiklan 2 kohdasta :

• Rahapolitiikan määrittäminen ja toteuttaminen (ks. "Rahapolitiikan välineet"),
• Suoritus valuuttakaupat ,
• Jäsenvaltioiden virallisten valuuttavarantojen hallinta ( salkunhoito ),
• Tarjotaan talouden kanssa rahaa , erityisesti edistämällä sujuvaa maksutapahtumia.

EKP: llä on myös muita tehtäviä:

• Hyväksyminen liikkeeseenlasku euro seteliraha - Liikkeeseenlaskun itse toteuttavat kansalliset keskuspankit,
• Valvonta luottolaitosten ja panos vakautta rahoitusmarkkinoille ,
• Neuvonta yhteisölle ja kansallisille viranomaisille, yhteistyö muiden kansainvälisten ja eurooppalaisten elinten kanssa,
• Tehtäviensä suorittamiseen tarvittavien tilastotietojen kerääminen,
• Keskuspankin taseen laatiminen .

elimet

Toimeenpanovalta on osallistujavaltioiden kansallinen keskuspankki. Näihin sovelletaan EKPJ: n määräyksiä. On tärkeää, että ne ovat riippumattomia kansallisten hallitusten ohjeista ja ovat vain EKP: n alaisia. EKP: llä on kaksi päätöksentekoelintä, neuvosto ja yleisneuvosto, ja toimeenpaneva elin, johtokunta.

EKP: n puheenjohtaja

Puheenjohtaja Euroopan keskuspankin puheenjohtajana johtokunnan ja edustaa EKP: a ulospäin. Eurooppa-neuvosto valitsee hänet kahdeksaksi vuodeksi ilman uudelleenvalintaa.

• 

  Wim Duisenberg
  (1998-2003)
  ( Alankomaat) Alankomaat

• 

  Jean-Claude Trichet
  (2003-2011)
  ( Ranska) Ranska

• 

  Mario Draghi
  (2011-2019)
  ( Italia) Italia

• 

  Christine Lagarde
  (2019–)
  ( Ranska) Ranska

EKP: n johtokunta

ajanjaksolla	Hallituksen jäsen
1998-2002	Ranska Christian Noyer (varapresidentti)
1998-2003	Suomi Sirkka Hämäläinen
1998-2003	Alankomaat Willem Duisenberg (presidentti)
1998-2004	Espanja Eugenio Domingo Solans
1998-2005	Italia Tommaso Padoa-Schioppa
1998-2006	Saksa Otmar Issing (pääekonomisti)
2002-2010	Kreikka Loukas Papadimos (varapresidentti)
2003-2011	Itävalta Gertrude Tumpel-Gugerell
2003-2011	Ranska Jean-Claude Trichet (puheenjohtaja)
2004–2012	Espanja José Manuel González-Páramo
2005-2011	Italia Lorenzo Bini Smaghi
2006-2011	Saksa Jürgen Stark (pääekonomisti)
2010-2018	Portugali Vítor Constâncio (varapresidentti)
2011-2019	Belgia Peter Praet (pääekonomisti)
2011-2019	Italia Mario Draghi (presidentti)
2012-2014	Saksa Jörg Asmussen
2012-2020	Ranska Benoît Cœuré
2014-2019	Saksa Sabine Lautenschläger
2012-2020	Luxemburg Yves Mersch
vuodesta 2018	Espanja Luis de Guindos (varapresidentti)
vuodesta 2019	Irlanti Philip R.Lane (pääekonomisti)
vuodesta 2019	Ranska Christine Lagarde (puheenjohtaja)
vuodesta 2020	Saksa Isabel Schnabel
vuodesta 2020	Italia Fabio Panetta
vuodesta 2020	Alankomaat Frank Elderson

Johtokunta johtaa EKP: n liiketoimintaa ja huolehtii myös EKP: n neuvoston päätösten täytäntöönpanosta ja antaa tarvittavat ohjeet kansallisille keskuspankeille, joiden on pantava päätökset täytäntöön. Elin koostuu presidentistä, varapresidentistä ja neljästä muusta jäsenestä. Osasto itse päättää tehtävien jakamisesta yksittäisille jäsenille. Tunnetuin tehtävä on vastuu taloudellisesta analyysistä, jonka omistajaa kutsutaan yleensä pääekonomistiksi .

Christine Lagarde on toiminut presidenttinä 1. marraskuuta 2019 lähtien . Hän korvasi italialaisen Mario Draghin . Varapresidentti on espanjalainen Luis de Guindos . Muut johtajat ovat tällä hetkellä Fabio Panetta , Frank Elderson , Isabel Schnabel ja Philip R. Lane (pääekonomisti).

Hallituksen jäsenen toimikausi on kahdeksan vuotta; uudelleenvalinta ei ole sallittua. Ensimmäisten toimikausien kesto oli porrastettu, jotta vältettäisiin kaikkien jäsenten eroaminen samanaikaisesti.

Osallistujamaiden valtiovarain- ja talousministerit suosittelevat uusia jäseniä. Sen jälkeen ei-sitovia äänistä talousvaliokunnan Euroopan parlamentin ja täysistunnossa parlamentin heidät valitaan mukaan Eurooppa-neuvoston määräenemmistöllä suosituksesta ja EU: n neuvoston ( art. 283, §: n 2 momentin 2 SEUT ). Uudet jäsenet valitaan yleensä ennen edeltäjänsä toimikauden päättymistä, jotta siirtyminen voidaan suorittaa saumattomasti. Avoin paikka oli pidempi vuonna 2012, jolloin euroalueen valtiovarainministerit pystyivät sopimaan vain José Manuel González-Páramon seuraajasta , joka lähti 31. toukokuuta heinäkuussa ja valittu ehdokas Yves Mersch estettiin Euroopan parlamentti, joka kampanjoi naisen nimittämiseksi virkaan. Marraskuussa 2012 Eurooppa-neuvosto päätti nimittää Merschin hallitukseen 15. joulukuuta 2012, toisin kuin parlamentin ei-sitova äänestys.

Kuuden jäsenen rajoituksen vuoksi kaikki EU -maat eivät voi olla edustettuina hallituksessa samanaikaisesti. Paikkojen jakamisesta osavaltioiden välillä ei ole laillista sääntelyä. Suuret euromaat Saksa, Ranska, Italia ja Espanja vaativat kukin yhden kuudesta paikasta hallituksessa, ja loput kaksi paikkaa ovat vuorotellen pienempien maiden hallussa. Tämä periaate rikottiin vuonna 2012 Espanjan silloisen edustajan José Manuel González-Páramon lähdön jälkeen , kun espanjalaisen sijasta hallitukseen nimitettiin luxemburgilainen Yves Mersch . Yves Merschin seuraaja on hollantilainen Frank Elderson vuonna 2021.

EKP: n neuvosto

EKP: n neuvostoon kuuluvat kaikki johtokunnan jäsenet ja myös kaikki euroon osallistuvien (kesäkuun 2018: 19) jäsenvaltioiden kansallisten keskuspankkien puheenjohtajat . Se on EKP: n korkein päätöksentekoelin. Se asettaa rahapolitiikan suuntaviivat ja ohjauskorot ja tarjoaa keskuspankkirahoja. Keskustelut ovat luottamuksellisia, mutta neuvosto voi päättää julkaista ne. Se kokoontuu yleensä 14 päivän välein.

EKP: n neuvoston jäsenet (joulukuusta 2020 alkaen)

Christine Lagarde , EKP: n pääjohtaja	Luis de Guindos , EKP: n varapuheenjohtaja	Philip R.Lane , hallituksen jäsen (pääekonomisti)
Frank Elderson , hallituksen jäsen	Fabio Panetta , hallituksen jäsen	Isabel Schnabel , hallituksen jäsen
Pierre Wunsch ( Belgia )	Jens Weidmann ( Saksa )	Madis Müller ( Viro )
Gabriel Makhlouf ( Irlanti )	Yannis Stournaras ( Kreikka )	Pablo Hernández de Cos ( Espanja )
François Villeroy de Galhau ( Ranska )	Ignazio Visco ( Italia )	Constantinos Herodotou ( Kypros )
Mārtiņš Kazāks ( Latvia )	Vitas Vasiliauskas ( Liettua )	Gaston Reinesch ( Luxemburg )
Mario Vella ( Malta )	Klaas Knot ( Alankomaat )	Robert Holzmann ( Itävalta )
Mário Centeno ( Portugali )	Boštjan Vasle ( Slovenia )	Peter Kažimír ( Slovakia )
Olli Rehn ( Suomi )

Tammikuusta 2015 lähtien neuvostossa on äänestetty ns. Rotaatioperiaatteen mukaisesti . Täällä jäsenmaat 5,6 hänelle BKT ja 1/6 niiden osuudesta rahalaitosten yhteenlasketusta taseesta ( Monetary Financial Institution luokiteltu rahalaitoksiksi). Viisi suurinta näistä maista (tammikuussa 2019: Saksa, Ranska, Italia, Espanja ja Alankomaat) muodostavat ryhmän 1 ja saavat neljä kiinteää äänioikeutta EKP: n neuvostossa, jotka vaihtavat niitä kuukausittain. Loput yksitoista äänioikeutta muuttuvat kuukausittain muiden maiden (tällä hetkellä 14), jotka muodostavat ryhmän 2, välillä.

Jos määrä jäsenmaiden euroalueen vähintään 22, toinen ryhmä jaetaan edelleen: Kun puolet liittyneiden maiden suurimmat viidessä maassa kierrä kahdeksan äänioikeutta (uusi toinen ryhmä), välillä jäljellä, pienimmät maat (uusi kolmas ryhmä) kiertää kolmea äänioikeutta. Jopa rotaatioperiaatteen käyttöönoton jälkeen kaikkien jäsenvaltioiden edustajilla on edelleen oikeus osallistua EKP: n neuvoston kokouksiin. äänioikeutetuilla jäsenillä on edelleen yksi ääni.

EKP: n johtokunnan jäsenillä on pysyvä äänioikeus.

EKP: n pääomaa ja tuloja koskevien päätösten osalta neuvosto tekee päätöksensä tänään, kuten rotaation periaatteen käyttöönoton jälkeen, painotetuilla äänillä. Painotus perustuu merkityn pääoman osuuteen; hallituksen jäsenillä ei ole ääntä. Sillä määräenemmistöllä kaksi kolmasosaa pääoman ja suurin osa on kansallisten keskuspankkien tarpeen.

EKP: n yleisneuvosto

Yleisneuvostoon kuuluvat EKP: n presidentti ja varapresidentti sekä kaikkien (2020: 27) EU: n jäsenvaltioiden kansallisten keskuspankkien puheenjohtajat (EKPJ: n ja EKP: n perussäännön 44–46 artikla). Hän osallistuu tilastotietojen keräämiseen ja neuvoo muiden maiden liittymistä rahaliittoon. Valtuusto kokoontuu yleensä kerran neljännesvuosittain. Euroopan komission jäsen ja neuvoston puheenjohtaja voivat osallistua kokouksiin ilman äänioikeutta.

Yleisneuvosto on olemassa vain niin kauan kuin on EU: n jäsenvaltioita , jotka eivät ole vielä ottaneet euroa käyttöön.

Katsaus EKP: n johtokuntaan

henkilökunta

EKP työllistää määräaikaisten työntekijöiden ja ulkopuolisten konsulttien lisäksi henkilöstöä vakituisesti ja tilapäisesti. Ennen vuotta 2004 palkatut työntekijät saivat määräaikaisia ​​työsopimuksia heti alusta alkaen; Vuonna 2004 henkilöstöpolitiikkaa muutettiin siten, että uusia työntekijöitä palkataan vain määräaikaisilla sopimuksilla, toisinaan mahdollisuus muuttaa heidät toistaiseksi voimassa oleviksi.

Rahapolitiikka

Rahapolitiikan tavoitteet

EKP käyttää rahapolitiikan välineitään saavuttaakseen EY: n perustamissopimuksessa asetetun hintavakauden tavoitteen. Se määrittelee tämän itse euroalueen yhdenmukaistetun YKHI -kuluttajahintaindeksin kasvuksi , jonka pitäisi olla alle kaksi prosenttia vuodessa. Tämä tarkoittaa, että inflaatio on pidettävä alle 2 prosentin. EKP pyrkii pitämään inflaatiovauhdin lähellä mutta alle 2% vuodessa. EKP: n neuvosto määritti rahapolitiikan strategian lokakuussa 1998. Päätavoitteena on tukea EU: n yleistä talouspolitiikkaa.

Kahden pilarin strategia

Inflaatiotavoitteen saavuttamiseksi se noudattaa niin sanottua kahden pilarin käsitettä.

Koska ensimmäiseen pilariin (taloudellinen analyysi), se noudattaa inflaation kehitystä itse ja muuttujia, jotka vaikuttavat inflaatioon, kuten:

• Palkat ja palkat
• Valuuttakurssin kehitys
• pitkät korot
• Taloudellisen toiminnan mittaukset
• finanssipolitiikan indikaattoreita
• Hinta- ja kustannusindeksit
• Yritysten ja kuluttajien kyselytutkimukset

Kuten toisen pilarin (rahallinen analyysi), se julkaisee viitearvon ( M3 olettaen kasvu todellinen kotimainen tuote on 2%: sta 2,5% ja lasku nopeuden rahaa 0,5% ja 1%) ja halutut M3 raha kehitys , mutta ei edusta tavoitearvoa, vaan tietoa poikkeamista. Tavoitteena on tunnistaa hintatason vakauteen kohdistuvat vaarat keskipitkällä aikavälillä. Kritiikki: Oletus rahan kiertonopeuden heikkenemisestä ei ole täysin turvattu.

Tämän strategian etuna on, että EKP voi reagoida joustavasti markkinoiden vaatimuksiin. Esimerkiksi huonossa taloustilanteessa se voi alentaa korkoja ja antaa enemmän rahaa liikepankeille eli harjoittaa ekspansiivista rahapolitiikkaa , koska inflaation vaarat ovat alhaiset alhaisen talouskasvun vuoksi . Silloin pankit voivat jälleenrahoittaa helpommin, joten myönnetään enemmän lainoja ja alennetaan korkoja, mikä stimuloi investointeja ja kulutusta. Vuonna suuri taloudellinen , mutta on olemassa vaara, että tulee olemaan vahvempi inflaatio. Silloin EKP harjoittaa supistavaa (rajoittavaa) rahapolitiikkaa , eli se jakaa vähemmän rahaa ja nostaa korkojaan, mikä vaikeuttaa lainojen myöntämistä ja tekee investoinneista kalliimpia. Kaikki tämä pätee aina sillä ehdolla, että nykyinen inflaatio ei ehdota mitään muuta politiikkaa: Jos inflaatio on korkea taloudellisen heikkouden aikana, EKP: n ei silti pitäisi laskea korkojaan.

EKP: n rahapolitiikan kritiikki

EKP: tä arvostellaan ja sitä arvostellaan rahapolitiikastaan. Tässä yhteydessä mainitaan seuraavat näkökohdat:

• Kritiikkiä EKP: n valtionlainojen, mukaan lukien Kreikan, Italian, Espanjan ja Portugalin joukkovelkakirjojen, ostamisesta jälkimarkkinoilta (eli ei ostoja suoraan valtioilta vaan pankeilta) EKP: ltä vuosina 2010 ja 2011. SEUT 123 artiklan mukaan "Euroopan keskuspankin kieltämien [jäsenvaltioiden hallitusten] velkainstrumenttien suora hankinta". On kiistanalaista, eikö näiden joukkovelkakirjojen ostamista jälkimarkkinoilta voida tulkita ei "suorana" vaan epäsuorana.

Joka tapauksessa liikepankit ja vakuutusyhtiöt voivat myydä joukkovelkakirjalainansa EKP: lle, mikä tarkoittaa, että valtion maksukyvyttömyysriski siirtyy suurelta osin EKP: lle ja sen kansallisille pankeille. Eurokriisin kärjistymisen vuoksi jotkut tarkkailijat odottavat, että EKP: n valtion joukkovelkakirjojen ostot ainoana käytettävissä olevana välittömänä vaihtoehtona kriisin torjumiseksi lisääntyvät. Nämä näkemykset johtivat EKP: n pääekonomistin Jürgen Starkin eroon (ilmoitettiin 9. syyskuuta 2011) , jonka mielestä hankinta on ajallisesti ja määrällisesti rajallinen, koska EKP: n tasetta ei voida laajentaa loputtomiin. Welt am Sonntagin 7. tammikuuta 2012 lähettämä viesti toistettiin useimmissa sanomalehdissä:

• Kritiikki TARGET2 järjestelmä: Hans-Werner Sinn arvostelee sitä, että TARGET2järjestelmä on tullut pysyvä rahoituslähde muiden euroalueen keskuspankkien varten Saksan keskuspankin aikana euro kriisi .
• Ostetut joukkovelkakirjalainat estävät instituutioiden konkurssin ja huonojen investointien ja niihin liittyvien ei -toivottujen tapahtumien päättymisen. Luonnonvarojen säilyttäminen uhrataan edelleen talouskasvulle. Ilmastonmuutos on vain seuraus. Minne tämä on menossa? Suurin osa ostetuista arvopapereista on muutenkin vain roskapostia.

"Saamiset eurojärjestelmässä (netto)" nousivat 338 miljardiin euroon vuoden 2010 loppuun mennessä. Bundesbankin saamiset EKP: tä vastaan ​​Target2 -ohjelmassa olivat tällä hetkellä 326 miljardia euroa. Joulukuussa 2011 ne nousivat 495 miljardiin euroon. Vuonna 2006, ennen finanssikriisin puhkeamista , korvaukset olivat vain 18 miljardia euroa. Deutsche Bundesbankin näkökulmasta tämä ei lisää riskejä.

• Toisen pilarin kritiikki: Toisaalta EKP: tä kritisoidaan siitä, että se ei ole saavuttanut asettamaansa rahallista viitearvoa liian usein (esimerkiksi  M3 -rahan tarjonnan kasvu on viime vuosina ollut enimmäkseen selvästi tavoitellun %). Toisaalta kritiikki kohdistuu rahapilariin sellaisenaan; Eri taloustieteilijät kyseenalaistavat M3 -rahan yleisen informatiivisen arvon.
• Inflaatiotavoitteen kritiikki: Jotkut äänet arvostavat kahden prosentin inflaatiotavoitetta liian alhaiseksi. Viittaat Yhdysvaltojen trendiin kohti korkeampaa inflaatiota (yhdistettynä nopeampaan talouskasvuun). Jotkut vaativat korkeampaa inflaatiotavoitetta (jopa 3,5%). He toivovat tai uskovat, että ekspansiivisempi rahapolitiikka voisi auttaa hitaasti kasvavaa euroaluetta toipumaan.
• Kritiikki EKP: n toimintaa: Ensimmäisinä toimintavuosinaan EKP: tä kritisoitiin usein riittämättömästä viestintäpolitiikasta : se jättää markkinatoimijat liian usein pimeään tulevaisuudestaan ​​ja luo siten epävarmuutta. Monia keskuspankkeja (mukaan lukien Yhdysvaltain keskuspankki ) kuitenkin kritisoidaan vastaavasta käyttäytymisestä. Lisäksi EKP: n päätösten avoimuus on lisääntynyt merkittävästi viime vuosina (osittain paremman kokemuksen vuoksi). Lisäksi jotkut tarkkailijat arvostavat EKP: tä liian rajoittavasta rahapolitiikasta. Esimerkiksi EKP ei muuttanut ohjauskorkoaan , perusrahoituskorkoaan vuoden 2003 puolivälin ja vuoden 2005 lopun välillä, ja harjoitti siten paljon vähemmän ekspansiivista rahapolitiikkaa kuin Fed (joka muutti ohjauskorkoaan useita kertoja joka vuosi). EKP: tä kehuttiin muista lähteistä luotettavasta, ennakoitavasta ja arvaamattomasta rahapolitiikasta.
• Rahan vakauden laiminlyönnin kritiikki.
• Kesäkuussa 2016 käynnistetyn yrityslainojen osto -ohjelman (Corporate Sector Purchase Program - CSPP) myötä EKP vähentää jo nyt alhaista likviditeettiä yritysten joukkovelkakirjalainamarkkinoilla ja aiheuttaa haittaa myös pienille ja keskisuurille yrityksille, joilla ei ole suoraa pääsyä pääomamarkkinoille.

Lokakuussa 2019 Kai-Oliver Knops esitti lausunnon, jossa EKP: n negatiivinen korkopolitiikka julistettiin laittomaksi. Sen lisäksi, että EU: n toimielimet eivät olleet legitiimiä (EU: n parlamenttia tai EU: n komissiota ei kuunneltu eikä virallista oikeudellista perustetta ollut), jäsenmailla ei ollut laillistamista. Knops selitti, että EKP: n negatiiviset korot eivät ole korkoja vaan EU: n veroja . Kuitenkin vain EU: n jäsenvaltiot saavat periä veroja, ei EU itse.Bundesbankin mukaan saksalaiset pankit menettivät noin 2,4 miljardia euroa vuonna 2018 EKP: n negatiivisen korkopolitiikan seurauksena.

Välineet

Tärkeät ohjauskorot (19.3.2020 alkaen)

korko	korkeus
Euroopan keskuspankki (voimassa 18.9.2019 alkaen)
Talletuskorko (talletusmahdollisuus)	−0,50%
Peruskorko (perusrahoitusoperaatiot)	0,00%
Rajalainat (marginaalilainaus)	0,25%
Sveitsin keskuspankki (voimassa 13. kesäkuuta 2019 alkaen)
SNB -korko	−0,75%
Federal Reserve System (voimassa 16.3.2020)
Liittovaltion rahastojen korotavoitealue	0,0 - 0,25%
Ensisijainen luottokorko	0,25%
Japanin keskuspankki (voimassa 19.12.2008)
Diskonttokorko (perusalennus / lainakorko)	0,30%
Bank of England (voimassa 19. maaliskuuta 2020)
Virallinen pankin korko	0,1%
Kiinan kansantasavallan pankki (voimassa 20. helmikuuta 2020 alkaen)
Alennuskorko (yhden vuoden lainakorko)	4,05%

EKP: llä on käytössään useita välineitä tehtäviensä hoitamiseksi (ks. Edellä). Suurin merkitys on sen rahapoliittisilla välineillä, koska niillä pyritään saavuttamaan tärkein tavoitteensa eli hintatason vakaus.

EKP voi suoraan vaikuttaa vain sen ja liikepankkien välisen liiketoiminnan korkoihin (ns. Keskuspankkikorot ). Koska jälkimmäiset välittävät yleensä edullisempia tai epäedullisempia rahoitusehtoja asiakkailleen, myös markkinakorot muuttuvat vastauksena- ennen kaikkea rahamarkkinoiden lyhyet korot , mutta mahdollisesti myös pitkäaikaiset korot pääomamarkkinoilla .

Välineiden lisäksi niihin liittyvä PR -työ , kuten on kuvattu luvussa #Valvonta ja avoimuus , vaikuttaa myös rahoitusmarkkinoihin.

Avointen markkinoiden toiminta

Selkeästi EKP: n tärkein avomarkkinaliiketoiminta on päärahoitusväline (päähuutokauppa) , jonka osuus on noin 70% . Tämä on avoimen markkinapolitiikan väline , jossa liikepankit saavat EKP: lta keskuspankkirahoja vastineeksi korkomaksuista huutokauppaprosessissa. Huutokauppaprosessi on toteutettu vaihtuvakorkoisilla tarjouskilpailuilla vuodesta 2000 lähtien . Tarjotut keskuspankkirahat jaetaan eniten tarjoaville liikepankeille. Suunnittelun parantamiseksi EKP asettaa vähimmäistarjouskoron. Tätä vähimmäistarjouskorkoa (myös perusrahoituskorkoa) kutsutaan usein EKP: n ohjauskorkoksi sen tärkeyden vuoksi . Kaupat tehdään kerran viikossa. Niiden kesto on myös yksi viikko. Torjumaan rahoituskriisiä vuodesta 2007 lähtien , EKP on lainata rahaa jälleen mukaan kiinteäkorkoisen tarjouksen vuodesta 15 lokakuu 2008 .

EKP: n kolme muuta avomarkkinaoperaatiota ovat pidemmän aikavälin rahoitusoperaatiot , hienosäätöoperaatiot ja rakenteelliset operaatiot . Niitä ei kuitenkaan käytetä rahapoliittisiin tarkoituksiin, vaan niiden tarkoituksena on varmistaa liikepankeille tarvittava likviditeetti.

Pysyvät tilat

Pysyvät järjestelyt koostuvat marginaalilainausjärjestelystä ja talletusmahdollisuudesta . Pysyvät järjestelyt tarjoavat liikepankeille mahdollisuuden nostaa likviditeettiä omasta aloitteestaan ​​maksamalla korkoa lainarahoitusjärjestelyn kautta seuraavaan pankkipäivään saakka tai sijoittaa se talletusmahdollisuuden kautta. Näitä vaihtoehtoja ei ole rajoitettu volyymilla, mutta niillä on tyypillisesti houkutteleva korko. Rajoittamattoman saatavuutensa vuoksi marginaalilainauskoron korko on maksimi ja talletusmahdollisuuden korko vähimmäiskorko rahamarkkinoiden yön yli -rahalle. Näiden tapahtumien korko on ratkaiseva pankkien korkojen kannalta säästötileille ja asiakaslainoille. Pysyvät järjestelyt määrittävät rahamarkkinakorkojen rajat yön yli -rahalle. Ne vastaavat suunnilleen Bundesbankin entisiä alennus- ja lombard -korkoja.

Valuuttamarkkinoiden interventio

EKP ensimmäisten toimenpiteiden on Valuuttamarkkinoilla ajoittain vakauttamiseksi rahapolitiikan kurssin ja kiistää myynnin politiikkaa. Toimenpiteet ovat kuitenkin hyvin harvoin käytetty (vuonna 2004 ei ollenkaan) EKP: n väline. EKP: n mielestä sitä tulisi käyttää vain, jos on olemassa suuria valuuttakurssivirheitä, jotka vaarantavat joko EKP: n inflaatiotavoitteen (rahapolitiikan ensisijaisena tavoitteena) tai talouden vakauden euroalueella (toissijaisena tavoitteena).

Vähimmäisvaraus

EKP edellyttää liikepankeilta vähimmäisvarantoja kansallisissa keskuspankeissa olevilla vaihtotileillä. Ne ovat tällä hetkellä yksi prosentti pankkien talletuksista ja joukkovelkakirjoista. Toisin kuin päärahoitusväline, pysyvät järjestelyt ja valuuttamarkkinoiden interventiot, vähimmäisvaranto on kuitenkin enemmän sääntelyväline kuin rahapoliittinen väline, koska se tarjoaa vain kehyksen muille välineille. Toisin kuin entisen Deutsche Bundesbankin vähimmäisvaranto, EKP: n vähimmäisvaranto ansaitsee korkoa.

Varaamattomat rahapoliittiset operaatiot (OMT)

Omien tietojen mukaan EKP osti valtion joukkovelkakirjalainoja 16,5 miljardilla eurolla muutamassa päivässä toukokuussa 2010. EKP: n silloinen presidentti Jean-Claude Trichet puolusti päätöstä, joka on ristiriidassa pankin aiempien kantojen kanssa, johdonmukaisena vastauksena nopeasti muuttuvaan kriisitilanteeseen. Se oli kuitenkin poliittisesti kiistanalainen myöhemmin.

Arvopapereiden osto

Vuodesta 2009 lähtien EKP on käynnistänyt erilaisia ​​ohjelmia arvopapereiden, kuten valtion ja yritysten joukkovelkakirjojen, ostamiseksi ensisijaisilla ja jälkimarkkinoilla .

itsenäisyys

EKP: lle luvattiin riippumattomuus poliittisista ja muista vaikutuksista estääkseen ristiriidat poliitikkojen etujen kanssa voidakseen paremmin hoitaa päätehtävänsä hintatason vakauden. Itsenäisyyttä on yleensä neljä tyyppiä.

Toiminnallinen tai toiminnallinen riippumattomuus

Se tarkoittaa, että EKP voi vapaasti valita, mitä menetelmää käyttää tehtävänsä toteuttamiseen. Kuitenkin 127 artiklan (1) ja SEUT ja EKP: n säännöissä määrätään, hintavakauden tavoitteeksi eurooppalaisen rahapolitiikan EKP. Tältä osin toiminnan riippumattomuus liittyy vain tavoitteen toteuttamiseen (mukaan lukien inflaation määrittäminen, joka on yhteensopiva hintavakauden kanssa), mutta ei itse tavoitteen asettamiseen. Tässä suhteessa EKP on paljon vähemmän riippumaton kuin Yhdysvaltain keskuspankki .

Institutionaalinen riippumattomuus

Se tarkoittaa, että EKP ja kansalliset keskuspankit eivät saa saada ohjeita politiikasta. Vuoden 1992 Maastrichtin sopimuksessa määrättiin, että lainoja ei myönnetä julkiselle tilille (valtiolle). Tällä pyritään estämään autonomiaa vaarantamasta velvollisuus myöntää lainaa valtiolle. Tämä tarkoittaa sitä, että EKP ei saa rahoittaa yhteisön tai jäsenvaltion budjettivajetta. Kuitenkin aikana euro kriisi , EKP osti valtion joukkovelkakirjat on jälkimarkkinoilla , ei suoraan valtioiden, mutta pankkien (myös Kreikka, Espanja, Italia).

Taloudellinen riippumattomuus

Maa	Osallistuminen (prosenttia)
Belgia Belgia	2.48
Bulgaria Bulgaria	0,86
Tanska Tanska	1.49
Saksa Saksa	18.00
Viro Viro	0,19
Suomi Suomi	1.26
Ranska Ranska	14.18
Kreikka Kreikka	2.03
Irlanti Irlanti	1.16
Italia Italia	12.31
Kroatia Kroatia	0,60
Latvia Latvia	0,28
Liettua Liettua	0,41
Luxemburg Luxemburg	0,20
Malta Malta	0,06
Alankomaat Alankomaat	4.00
Itävalta Itävalta	1.96
Puola Puola	5.12
Portugali Portugali	1.74
Romania Romania	2.60
Ruotsi Ruotsi	2.27
Slovakia Slovakia	0,77
Slovenia Slovenia	0,35
Espanja Espanja	8,84
Tšekin tasavalta Tšekin tasavalta	1.61
Unkari Unkari	1.38
Yhdistynyt kuningaskunta Yhdistynyt kuningaskunta	13.67
Kyproksen tasavalta Kypros	0,15

Taloudellinen riippumattomuus koostuu siitä, että EKP: llä on oma talousarvio ja se voi itse päättää, miten käyttää jäsenvaltioiden myöntämiä varoja. Yksityispankeilla on vain vähän vaikutusvaltaa Euroopan keskuspankkiin. EKP: n 10,83 miljardin euron pääoma (vuoden 2014 lopussa) on yksinomaan Euroopan unionin 28 keskuspankin hallussa. Kaikki kansalliset keskuspankit eivät ole julkisia (esimerkki: Deutsche Bundesbank, Itävallan keskuspankki: 100% valtio; muita esimerkkejä: Kreikan keskuspankki tai Italian keskuspankki: enimmäkseen yksityisiä). Euromaiden keskuspankit omistavat 70,39 prosenttia EKP: n pääomasta ja ovat maksaneet sen 100 prosenttia. Euron ulkopuolisilla mailla on 29,61%, josta vain 3,75% on maksettu. Teoriassa tällä osakepääomalla ei ole vaikutusta EKP: n henkilöstöpolitiikkaan.

Henkilökohtainen itsenäisyys

Hallintohenkilöstön riippumattomuuden varmistamiseksi

• Euroopan yhteisöjen tuomioistuin voi erottaa EKP: n neuvoston jäsenen vain vakavista syistä EKP: n neuvoston tai johtokunnan pyynnöstä ;
• Kukaan jäsen ei saa ottaa vastaan ​​muita töitä joko maksua tai maksutta ilman nimenomaista erityistä lupaa. Näin vältetään eturistiriidat.
• toinen toimikausi on poissuljettu hallituksen jäsenille.
• ylin johto valitaan pitkäksi ajaksi (EKP: n johtajat kahdeksaksi vuodeksi, kansallisten keskuspankkien pääjohtajat vähintään viideksi vuodeksi).
• tämän on oltava ammatillisesti sopiva ja henkilökohtaisesti riippumaton.

Pääoma- ja valuuttavarannot

Merkitystä pääomasta EKP määrä on 10820000000 euroa (kuten varhaisen 2015). Sen maksoivat kansalliset keskuspankit, jotka ovat tilaajia ja haltijoita. Osakkeen että kansallinen keskuspankki on maksettava sisään koko pääomasta määräytyy avaimella, jota jaetaan tasan osuus kyseisen jäsenvaltion väestön yhteisöä viimeistä edellinen ennen EKPJ: n perustamista ja osuuden jäsenvaltiota yhteisön bruttokansantuotteessa markkinahintaan viiden vuoden aikana ennen EKPJ: n perustamista edeltävää viimeistä vuotta . Painoprosentit päivitetään viiden vuoden välein tai kun EU laajenee, viimeksi 1. tammikuuta 2009. Deutsche Bundesbankin osuus on suurin, noin 18%. Euroalueeseen kuuluvien kansallisten keskuspankkien lisäksi, jotka maksavat koko pääoman, muiden EU: n jäsenvaltioiden kansallisten keskuspankkien on maksettava tietty prosenttiosuus merkitystä pääomastaan ​​osana EKPJ: n osallistumisensa toimintakustannuksia. Tämä oli alun perin 7%, vuoden 2010 lopusta lähtien 3,75%.

Lisäksi EKP vastaanottaa euroalueen kansalliselta keskuspankilta enintään 50 miljardin euron valuuttavarantoja , joista siirretään tällä hetkellä noin 40 miljardia euroa. Varantoja pitää ja käyttää ainoastaan ​​EKP; niitä hallinnoi edelleen kansallinen keskuspankki. Tietyn koon yläpuolella varantoihin liittyvät liiketoimet edellyttävät EKP: n hyväksyntää. Kunkin kansallisen keskuspankin osuus määrästä vastaa sen osuutta merkitystä pääomasta, ja kansallinen keskuspankki saa EKP: ltä luoton, joka vastaa sen osuuden arvoa. 15 prosenttia summasta maksettiin kultarahastoina , loput Yhdysvaltain dollareina tai Japanin jeneinä .

Vuoden 2007 lopussa ^{[vanhentunut]} 79,7% valuuttavarannoista oli dollareissa ja 20,3% Japanin jeneissä. Vuonna 2006 dollarin varantojen osuus oli edelleen 83%ja jenin osuus 17%.

Sen perussäännön 33 artiklan mukaan jopa 20 prosenttia EKP: n tuottamista voitoista siirretään sen vararahastoon; Mahdollinen lisävoitto jaetaan vuosittain osakkeenomistajille eli kansallisille keskuspankeille EKP: n osakepääomassa maksettujen osuuksiensa mukaisesti. EKP: n tappiot rahoitetaan vararahastosta tai tapauksen mukaan tuloista, joita kansalliset keskuspankit saavat EKPJ: n rahapoliittisten tehtävien suorittamisen seurauksena.

Luottolaitosten valvonta ja rahoitusmarkkinoiden vakauden valvonta

EKP seuraa yhdessä kansallisten keskuspankkien ja EU: n toimivaltaisten viranomaisten kanssa kehitystä pankki- ja muilla rahoitusaloilla , joita varten EKPJ: n pankkivalvontakomitea perustettiin (mutta ei valvo yksittäisiä pankkeja). Tätä varten arvioidaan rahoitusalojen sietokykyä ja heikkouksia. Seurantaan osallistuu viisi EKP: n liiketoiminta -aluetta, rahoitusvakaus (koordinaattorina), talous, rahoitusmarkkinoiden valvonta, kansainväliset ja eurooppalaiset suhteet, maksujärjestelmät. Tulokset julkaistaan ​​kahdesti vuodessa. EKP neuvoo myös kansallisia ja EU-tason viranomaisia ​​rahoitussäännösten ja vakavaraisuusvaatimusten asettamisessa ja edistää yhteistyötä asianomaisten EU-viranomaisten ja keskuspankkien välillä.

Euroopan keskuspankkijärjestelmän ja EKP: n perussäännön mukaan EKP voi hoitaa erityistehtäviä luottolaitosten ja muiden rahoituslaitosten, lukuun ottamatta vakuutusyhtiöitä, valvonnassa . Pankkivalvonta jäi kuitenkin alun perin jäsenvaltioille, Saksassa liittovaltion finanssivalvontaviranomaiselle , jota tukee Deutsche Bundesbank . Osana Euroopan pankkiunionin ja siihen liittyvän yhtenäisen pankkivalvontamekanismin perustamista EKP otti marraskuusta 2014 alkaen valvontaansa euroalueen pankit, joiden taseen loppusumma on yli 30 miljardia euroa tai 20 prosenttia maan taloudellisesta tuotannosta.

EKP: llä on tällä hetkellä 177 euroalueen pankkia .

Valvonta ja läpinäkyvyys

EKP on demokraattisten instituutioiden ja yleisön hallinnassa. Tätä varten EKP: n on täytettävä raportointivelvoitteet. Se on neljännesvuosittainen raportti eurojärjestelmän toiminnasta, joka viikko konsolidoitu selvitys ja vuosikertomus sen toiminnasta ja kuluvan ja edellisen vuoden rahapolitiikasta. Euroopan parlamentti, Euroopan komissio, Eurooppa -neuvosto ja Euroopan unionin neuvosto saavat vuosikertomuksen.

Tämän valvonnan lisäksi EKP: n työtä valvovat myös ulkoiset tilintarkastajat, jotka tarkistavat tilinpäätöksen, Euroopan tilintarkastustuomioistuin , joka tarkistaa hallinnon tehokkuuden, ja sisäiset valvontaelimet. Näihin kuuluu yksi

• sisäinen tarkastus , joka raportoi suoraan hallitukselle ja joka toimii hallituksen asettamien alan standardien mukaisesti, sekä
• Sisäinen valvontarakenne, josta jokainen organisaatioyksikkö, kuten osasto tai osasto, on vastuussa. Sisäpiiritiedon käytön estämiseksi on olemassa niin sanottuja Kiinan muureja esimerkiksi valuuttapolitiikan toteuttamisen liiketoiminta-alueiden sekä valuuttavarantojen ja pääoman hallinnan alueiden välillä.

EKP: n työntekijöihin ja EKP: n neuvoston jäseniin sovelletaan käytännesääntöjä, joiden mukaan työntekijät eivät saa harjoittaa sisäpiirikauppaa. Eettisen neuvonantajan tulisi antaa ohjeita ammatillisesta käyttäytymisestä ja luottamuksellisuudesta. Tammikuun 1. päivänä 2002 Euroopan parlamentin päätöksellä nimitettiin sisäinen tietosuojavastaava . Sisäinen tarkastuskomitea suorittaa tarkastuksia EKP: n neuvoston puolesta. Hän vastaa koko EKPJ: stä ja koordinoi tarkistuksia. Petosten torjumiseksi EKP on ollut Euroopan petostentorjuntaviraston (OLAF) valvonnassa vuodesta 2004 . Vuodesta 1999 lähtien hänellä oli oma petostentorjuntaohjelma ja petostentorjuntavaliokunta, koska hän ei halunnut olla OLAFin hallinnassa riippumattomuutensa vuoksi. Komissio valitti päätöksestä Euroopan yhteisöjen tuomioistuimeen ja voitti sen. Tuomioistuin totesi, että EKP on "sisällytetty yhteisön kehykseen", mutta lainsäätäjän on varmistettava riippumattomuuden säilyttäminen.

EKP pyrkii luomaan avoimuutta omasta halustaan ​​eli toimittamaan yleisölle ja markkinoille tärkeitä tietoja strategiastaan, arvioistaan, rahapoliittisista päätöksistään ja menettelyistään avoimesti, selkeästi ja oikea -aikaisesti. EKP haluaa välittää yleisölle, mitä tavoitteita se pyrkii millä keinoin. Läpinäkyvyyden, jota myös useimmat muut keskuspankit pitävät tarpeellisena, on tarkoitus vahvistaa rahapolitiikan uskottavuutta ja siten vaikutusta.

Läpinäkyvyys perustuu uskottavuuteen, itsekuria ja ennakoitavuuteen. Uskottavuus on saavutettava kattavalla ja selkeällä tiedottamisella yleisölle EKP: n tehtävistä ja tehtävistä sekä sen toteuttamisesta. Taloudellisen tilanteen arvioinnin lisäksi EKP julkaisee näkemyksensä rahapolitiikan rajoista. Läpinäkyvyyden tarkoituksena on tuoda itsekuria ja johdonmukaisuutta rahapolitiikkaan, koska päätöksentekijöiden työ voidaan tarkistaa helpommin.

Voidakseen ennakoida päätöksiään EKP ilmoittaa arvioineensa talouskehitystä ja rahapoliittista strategiaansa. Tämä tekee rahapoliittisista toimenpiteistä ennakoitavia ja odotukset muodostuvat tehokkaammin ja oikein markkinoilla. Oikeat odotukset lyhentävät toimenpiteiden ja niiden vaikutusten välistä aikaa, sopeutuminen talouskehitykseen kiihtyy ja rahapolitiikan tehokkuus paranee.

Historia ja perusta

1951-1979

Vuonna 1951 uusi aikakausi alkoi, kun hiili- ja teräsyhteisö perustettiin toisen maailmansodan jälkeen. Rooman sopimuksen 1957 oli uusi askel kohti Euroopan yhdentymistä. Tuolloin tavoitteena oli ammattiliitto ja yhteiset maatalousmarkkinat. rahaliittoa ei pidetty tarpeellisena tätä varten. Lisäksi Bretton Woods -järjestelmä oli kansainvälinen valuuttajärjestelmä , joka toimi tuolloin vielä hyvin . Ammattiyhdistys valuutta-alueella ensimmäisen kerran keskusteltiin vuonna 1962, kun ns Marjolinin yhteisymmärryspöytäkirjan Euroopan komission .

Ensimmäinen silloisen Euroopan talousyhteisön (ETY) jäsenvaltioiden kansallisten keskuspankkien välinen yhteistyöinstituutti oli keskuspankkien pääjohtajien komitea, joka perustettiin vuonna 1964. Euroopan rahaliiton historia alkoi vuonna 1970 Wernerin suunnitelmalla , jossa määrättiin ensimmäistä kertaa Euroopan rahaliiton perustamisesta, mutta se epäonnistui. Vuonna 1972 Euroopan valuuttakurssiliitto aloitti joidenkin Euroopan maiden valuuttojen välisillä kiinteillä valuuttakursseilla , joiden enimmäisvaihtelut olivat ± 2,25%. Vuonna 1979 yhdistys korvattiin Euroopan valuuttajärjestelmällä , jonka yhtenä tavoitteena oli tasoittaa tietä rahaliitolle. Valuuttakurssien ja valikoiman vaihteluihin myös asettaa täällä, kansallisten keskuspankkien täytyi varmistaa valuuttakurssien mukaan puuttumalla valuuttamarkkinoilla . Jäsenyys Euroopan rahajärjestelmässä oli edellytys liittymiselle rahaliittoon, jonka alussa rahajärjestelmä päättyi.

1980-1999

Yhtenäisasiakirjan otti tavoitteeksi rahaliiton ja raha-asiat tuli toimivalta Euroopan yhteisön. Vuonna 1989 silloinen komission puheenjohtaja Jacques Delors esitteli uuden rahaliittoa koskevan suunnitelman, josta tuli Euroopan talous- ja rahaliiton (EMU) perusta. Vuonna 1991 hallitustenvälisessä konferenssissa, poliittisen liiton perustamista käsittelevän konferenssin rinnalla, rahaliiton institutionaalinen rakenne luotiin ETY: n perustamissopimusta muuttamalla. Perustamissopimuksen muutoksista, mukaan lukien pöytäkirja Euroopan keskuspankkijärjestelmän ja Euroopan keskuspankin perussäännöstä ja pöytäkirja Euroopan rahapoliittisen instituutin perussäännöstä , tuli osa vuonna 1992 allekirjoitettua Euroopan unionista tehtyä sopimusta .

Talous- ja rahaliiton perustamisen olisi tapahduttava kolmessa vaiheessa. Ensimmäisessä vaiheessa hallintoneuvostolle annettiin uudet tehtävät. Sen kautta rahapolitiikan alalla olisi tehtävä tiiviimpää yhteistyötä hintavakauden saavuttamiseksi . Lisäksi komitean oli määriteltävä selvitettävät kysymykset, laadittava suunnitelma ongelmien ratkaisemiseksi vuoden 1993 loppuun mennessä ja jaettava tehtävät tätä tarkoitusta varten perustetuille alakomiteoille ja työryhmille.

Rahaliiton toinen vaihe alkoi 1. tammikuuta 1994 perustamalla Euroopan rahapoliittisen instituutin. Instituutin tehtävänä oli vahvistaa kansallisten keskuspankkien välistä yhteistyötä, koordinoida niiden rahapolitiikkaa tiiviimmin ja tehdä valmistelutyötä Euroopan keskuspankkijärjestelmän (EKPJ) perustamiseksi yhteisen rahapolitiikan toteuttamiseksi. politiikkaa ja yhtenäisvaluutan luomista. Instituutti toimi foorumina rahapolitiikan neuvotteluja, kun interventiot valuuttamarkkinoilla edelleen vastuu kansallisten keskuspankkien. EMUn toisen vaiheen myötä yksikään kansallisista keskuspankeista ei saanut myöntää lainoja viranomaisille. Lisäksi toisen vaiheen loppuun mennessä kaikkien keskuspankkien piti itsenäistyä poliittisista ja muista vaikutuksista.

Joulukuussa 1995 Eurooppa -neuvosto ilmoitti EMI: n valmistelutyön perusteella suunnitelluista jatkotoimista ja vahvisti uuden valuutan käyttöönoton, joka oli nyt saanut euron nimen , vuonna 1999. EMI sai uuden tehtävänsä valuuttakurssimekanismin II valmistelun . Vuonna 1996 luotiin vakaus- ja kasvusopimus , jonka tavoitteena on EKP: n tavoitteiden mukaisesti euron vakaus, mutta sillä ei ole suoraa vaikutusta EKP: hen. Ministerineuvosto päätti 1. toukokuuta 1998, että yksitoista maata oli täyttänyt rahaliittoon osallistumisen kriteerit. Nämä olivat erityisesti Belgia , Saksa , Suomi , Ranska , Irlanti , Italia , Luxemburg , Alankomaat , Itävalta , Portugali ja Espanja . Samaan aikaan neuvosto sopi henkilöistä, joita he halusivat ehdottaa EKP: n johtokunnalle. Hallitukset nimittivät nimityksen 25. toukokuuta 1. kesäkuuta alkaen.

1. kesäkuuta 1998 EKP seurasi Euroopan rahainstituuttia, joka oli suorittanut kaikki tehtävänsä ajallaan. EKP esitti lokakuussa rahapoliittisen strategiansa , jonka pitäisi tuoda vakautta ja luottamusta EKP: hen ja euroon. EKP aloitti yhtenäisen rahapolitiikan toteuttamisen kolmannen ja viimeisen vaiheen alussa 1. tammikuuta 1999. Viimeinen askel kohti yhteistä valuuttaa oli euron käyttöönotto maksuvälineenä 1. tammikuuta 2002.

Vuonna 1998 Wim Duisenberg valittiin Euroopan keskuspankin presidentiksi ranskalaista kilpailija Jean-Claude Trichetia vastaan . Hän sanoi kuitenkin heti alussa, ettei luultavasti pysy virassaan koko kahdeksan vuoden toimikauden ajan.

2000 -luvulla

Vuonna 2001 EKP: n neuvosto sai Vuoden pankkiiri -palkinnon , jonka vuosittain jakaa liike -elämän toimittajat.

Wim Duisenberg ilmoitti 68. syntymäpäivänään jättävänsä puheenjohtajuuden 9. heinäkuuta 2003. EU: n valtiovarainministerit kieltäytyivät hänen pyynnöstään ja halusivat hänen pysyvän virassaan, kunnes hänen seuraajansa nimitettiin asianmukaisesti syksyllä 2003. Häntä seurasi 1. marraskuuta 2003 hänen entinen kilpailijansa, EKP: n pääjohtaja Jean-Claude Trichet, joka toimi virassa lokakuun 2011 loppuun asti. Vuonna 2007 Trichet valittiin Euroopan pankkiiriksi .

EKP: n kymmenvuotisen historian ensimmäinen varoituslakko tapahtui 3. kesäkuuta 2009 . Kansainvälisen ja Euroopan julkisten palvelujen järjestön ( IPSO ) edustamat työntekijät kokoontuivat 90 minuuttia Frankfurtin päärakennuksen eteen kiinnittääkseen huomiota työntekijöiden oikeuksien puutteeseen ja osoittamaan mieltään kuukausia aiemmin tehdyistä eläkkeiden muutoksista. Samaan aikaan EKP: tä kehotettiin aloittamaan työehtosopimusneuvottelut liiton kanssa, mistä pankki on toistaiseksi kieltäytynyt.

1. marraskuuta 2011 Mario Draghi korvasi Jean-Claude Trichetin EKP: n puheenjohtajana.

Draghin korvasi EKP: n pääjohtajana 1. marraskuuta 2019 Christine Lagarde.

"Laajennettu omaisuuden osto -ohjelma" europaperien ostamiseen tammikuussa 2015

Keskuspankki ilmoitti 22. tammikuuta 2015, että EKP, maaliskuu 2015, kuukausi 60 miljardia euroa käytettäväksi arvopapereiden ostamiseen halutessaan ( Laajennetut omaisuuserien osto-ohjelmat (EAPP), laajennettu varojen osto-ohjelma ). Ostot jatkuvat ainakin syyskuuhun 2016 asti, mikä vastaa yhteensä 1,1  biljoonaa euroa. Tämä päätös oli perusteltu sillä, että euroalueen inflaatio on kaikkien aikojen alhaisimmalla tasolla ja siksi on olemassa deflaatiovaara . Siksi ”tarvitaan ratkaisevia rahapoliittisia toimenpiteitä” (tämä tilanne vaati voimakkaita rahapolitiikan vastauksia) .

Tavoitteena on nostaa inflaatiovauhti takaisin kahteen prosenttiin ja alentaa korkoja investointien, kulutuksen ja talouskasvun edistämiseksi euroalueella. Tämä rahapolitiikka, joka englanninkielisissä maissa kutsuttiin kvantitatiiviseksi keventämiseksi (" QE is known"), sai eräiden taloustieteilijöiden hyväksynnän. Viitattiin Yhdysvaltojen esimerkkiin, joka monien taloustieteilijöiden mukaan oli pelastettu taantumasta liiallisen keskuspankin joukkovelkakirjojen osto -ohjelman avulla vuosina 2009–2014 ja jonka arvo oli 3,5 biljoonaa dollaria.

Italian valtiovarainministeri Pier Carlo Padoan suhtautui myönteisesti EKP: n päätökseen "hyväksi Euroopalle" ja puhui "luottamuksen lisäämisestä markkinoille". Muut talousasiantuntijat arvostelivat päätöstä. Suurin syy hylkäämiseen oli pelko siitä, että tämä helpottaisi tarvittavien taloudellisten ja sosiaalis-poliittisten uudistusten painetta Etelä-Euroopan kriisimaissa mutta myös Ranskassa. Tämä ei ratkaisi euroalueen todellista ongelmaa eli kilpailukyvyn puutetta. On myös pelätty, että tämä merkittävä ohjelma ylittää tavoitteen ja polttaa inflaatiota paljon enemmän kuin oli tarkoitus. EKP: n joukkovelkakirjalainaohjelman vastustajia oli Bundesbankin puheenjohtaja ja siten EKP: n neuvoston jäsen Jens Weidmann .

Ilmoituksen iltana euro laski 11 vuoden alimmalle tasolle 1,1367 Yhdysvaltain dollaria / euro ja laski myös puntaa vastaan. Vakiintunut Chief ekonomisti saksalaisen Commerzbankin Jörg Krämer varoitti valuutan sodan seurauksena devalvointi euron käynnistyvät ohjelma: devalvoituminen EKP: lla on rasittamatta suhteita Yhdysvaltojen ja Aasian maissa ; oman valuutan heikkeneminen ei ratkaise monien euroalueen maiden kilpailuongelmaa .

Osto -ohjelman julkistamisen jälkeisenä päivänä kävi ilmi, että EKP: n neuvostossa ei äänestetty ennennäkemättömästä osto -ohjelmasta.

Amerikkalainen sijoittaja ja dollarin moni- miljardööri George Soros kritisoi myöhään samoihin aikoihin pidettiin 45. Maailman talousfoorumi vuonna Davosissa että EKP ilmoittaa ohjelma vahvistaa maailmanlaajuista kuilua rikkaiden ja köyhien välinen, erityisesti osakkeenomistajien massiivisesti tukea ja palkkojen lisäksi paine pidä.

Kun tuomio 5. toukokuuta, 2020 , The liittovaltion perustuslakituomioistuin (BVerfG) hyväksyi neljä perustuslailliset valituksia 2015 ja 2016 vastaan valtionlainojen osto-ohjelman. Tuomion mukaan EKP: n päätökset valtionlainojen osto -ohjelmasta ovat epäpäteviä. Tämä ohjelma - joka tunnetaan myös nimellä julkisen sektorin osto -ohjelma (PSPP) - on osa EAPP: tä. Euroopan yhteisöjen tuomioistuin (EYT), toisaalta, katsoi 11. joulukuuta 2018 kyseisen tarkastelu ei paljastanut mitään, mikä voisi vaikuttaa pätevyyteen EKP: n päätös PSPP. Tuomion perusteluissa liittovaltion perustuslakituomioistuin totesi, että "eurooppalaisten elinten toimet ja päätökset eivät selvästikään kuulu Euroopan toimivaltajärjestyksen piiriin", ja vastusti ensimmäistä kertaa historiassaan Euroopan yhteisöjen tuomioistuimen päätöstä. Euroopan yhteisöjen tuomioistuimen näkemys ei ole "metodologisesti yksinkertaisesti enää perusteltu". Ne eivät siis voineet olla tehokkaita Saksassa. On totta, että kiellettyä julkista rahoitusta ei tunnistettu, mutta jotta Saksa voisi osallistua ohjelmaan, EKP: n on tulevaisuudessa perusteltava paremmin, miksi joukkovelkakirjojen ostot ovat oikeasuhteisia. Päätöksen mukaan Bundesbank on kielletty osallistumasta uusiin joukkovelkakirjaostoihin kolmen kuukauden ajan, jos EKP ei perustele joukkovelkakirjojen ostamista tänä aikana.

Muutamaa päivää myöhemmin Euroopan yhteisöjen tuomioistuin huomautti lehdistötiedotteessa, että yhteisöjen tuomioistuimen tuomiot ovat sitovia ja että vain yhteisöjen tuomioistuin voi määrittää, rikkooko EU: n elin EU: n lainsäädäntöä. Wolfgang Schäuble totesi, että tuomio vaaransi euron olemassaolon, mutta hän korosti myös, että "valtiovarainministerinä hän ei aina ollut samaa mieltä EKP: n päätöksistä - kunnioittaen sen riippumattomuutta". EKP: n on rajoituttava tiukasti toimeksiantoonsa, eikä sen pidä tulkita sitä liian laajasti, minkä vuoksi liittovaltion perustuslakituomioistuimen tuomiota ”ei ole helppo kumota”. EU: n komission puheenjohtaja Ursula von der Leyen ilmoitti haluavansa tutkia rikkomismenettelyjä Saksaa vastaan. Friedrich Merz muistutti kansallisten perustuslakituomioistuinten oikeudesta ja velvollisuudesta "tarkastella kunkin jäsenvaltion elinten ja instituutioiden toimia kansallisen perustuslaillisen lainsäädännön vaatimusten vastaisesti". Kesäkuussa 2021 EU -komissio ilmoitti aloittaneensa rikkomusmenettelyn.

BVerfG: n päätös ei vaikuta taloudellisiin tukiohjelmiin, jotka EKP on perustanut COVID-19-pandemian yhteydessä .

Korkojen kehitys

Seuraavassa taulukossa esitetään EKP: n vuodesta 1999 lähtien asettamat korot. Muutokset ilmoitetaan prosentteina vuodessa. Ennen kesäkuuta 2000 tärkeimmät rahoitustoimet vahvistettiin vaihtuvakorkoisilla tarjouskilpailuilla . Tämä tehtiin vaihtuvakorkoisilla tarjouskilpailuilla taulukon lukujen mukaan, jotka perustuvat vähimmäiskorkoon, liikekumppaneiden mahdollisuuksiin ja tarjousten määrään.

Päivämäärä	Talletusmahdollisuus	Perusrahoitusoperaatiot liiketoimet	Marginal luotonanto laitos
01. tammikuuta 1999	2.00	3.00	4.50
004. tammikuuta 1999	2,75	3.00	3.25
22. tammikuuta 1999	2.00	3.00	4.50
09. huhtikuuta 1999	1.50	2.50	3.50
05. marraskuuta 1999	2.00	3.00	4.00
04. helmikuuta 2000	2.25	3.25	4.25
17. maaliskuuta 2000	2.50	3.50	4.50
28. huhtikuuta 2000	2,75	3.75	4.75
09. kesäkuuta 2000	3.25	4.25	5.25
28. kesäkuuta 2000	3.25	4.25	5.25
09. tammikuuta 2000	3.50	4.50	5.50
06. lokakuuta 2000	3.75	4.75	5.75
11. toukokuuta 2001	3.50	4.50	5.50
31. elokuuta 2001	3.25	4.25	5.25
Syyskuuta 18 2001	2,75	3.75	4.75
09. marraskuuta 2001	2.25	3.25	4.25
06. joulukuuta 2002	1.75	2,75	3.75
07. maaliskuuta 2003	1.50	2.50	3.50
06. kesäkuuta 2003	1.00	2.00	3.00
06. joulukuuta 2005	1.25	2.25	3.25
08. maaliskuuta 2006	1.50	2.50	3.50
15. kesäkuuta 2006	1.75	2,75	3.75
09. elokuuta 2006	2.00	3.00	4.00
11. lokakuuta 2006	2.25	3.25	4.25
13. joulukuuta 2006	2.50	3.50	4.50
14. maaliskuuta 2007	2,75	3.75	4.75
13. kesäkuuta 2007	3.00	4.00	5.00
09. heinäkuuta 2008	3.25	4.25	5.25
08. lokakuuta 2008	2,75		4.75
09. lokakuuta 2008	3.25		4.25
15. lokakuuta 2008	3.25	3.75	4.25
12. marraskuuta 2008	2,75	3.25	3.75
10. joulukuuta 2008	2.00	2.50	3.00
21. tammikuuta 2009	1.00	2.00	3.00
11. maaliskuuta 2009	0,50	1.50	2.50
08. huhtikuuta 2009	0,25	1.25	2.25
13. toukokuuta 2009	0,25	1.00	1.75
13. huhtikuuta 2011	0,50	1.25	2.00
13. heinäkuuta 2011	0,75	1.50	2.25
03. marraskuuta 2011	0,50	1.25	2.00
08. joulukuuta 2011	0,25	1.00	1.75
11. heinäkuuta 2012	0,00	0,75	1.50
02. toukokuuta 2013	0,00	0,50	1.00
13. marraskuuta 2013	0,00	0,25	0,75
11. kesäkuuta 2014	- 0,100	0,15	0,40
Syyskuuta 10 2014	–0,200	0,05	0,30
09. joulukuuta 2015	−0,300	0,05	0,30
16. maaliskuuta 2016	–0,400	0,00	0,25
Syyskuuta 18 2019	-0,50	0,00	0,25

kirjallisuus

• Andreas Wagener : Euroopan keskuspankki . Westdeutscher Verlag, Wiesbaden 2001, ISBN 3-531-13647-X .

nettilinkit

• Euroopan keskuspankin verkkosivusto
• EKP: n asiakirjat EUR-Lex-verkkosivustolla
• Konsolidoitu viikoittain paluu eurojärjestelmän ( taseet kuten PDF kaikilla euron kielillä, ajan tasalla ja arkistoidaan, mutta sivu itsessään on Englanti)
• Kansalliset keskuspankit EU: ssa (englanti)
• Euroopan keskuspankin historia - päivämäärät, tosiasiat, tausta: 1. tammikuuta 1990 - 1. maaliskuuta 2014 , Northwestern University Knight Lab (Robert R. McCormickin teknillisen korkeakoulun ja Medill School of Journalisin yhteinen aloite) , Media, Integroitu markkinointiviestintä)

Yksilöllisiä todisteita

1. ↑ Euroopan keskuspankki: Euroopan keskuspankki: 03/2020. Haettu 15. toukokuuta 2020 . 
2. ↑ EKP: n uusi rakennus , EKP, (luettu 2. maaliskuuta 2015)
3. ^ Euroopan keskuspankki: hallitus. 20. tammikuuta 2021, käytetty 25. helmikuuta 2021 . 
4. ↑ Euroryhmä ehdottaa Merschiä EKP: n hallitukseen. Julkaisussa: The world . 9. heinäkuuta 2012, käytetty 1. tammikuuta 2014 . 
5. ↑ Mersch siirtyy EKP: n johtokuntaan. tagesschau.de, 23. marraskuuta 2012, käytetty 23. marraskuuta 2012 . 
6. ^ EKP: n neuvoston jäsenet. Haettu 10. marraskuuta 2017 . 
7. ↑ Tehtävien jako EKP: n johtokunnassa. Haettu 3. tammikuuta 2012 . 
8. ↑ Äänioikeuksien kiertäminen EKP: n neuvostossa. Haettu 12. tammikuuta 2016 . 
9. ↑ Ansgar Belke, Dirk Kruwinus (2003): EU : n laajentuminen ja EKP: n neuvoston uudistus: rotaatio vastaan ​​valtuuskunta , Hohenheimin keskusteluartikkeli nro 218/2003 (PDF; 399 kB)
10. ^ EKP: n yleisneuvosto. Arkistoitu alkuperäisestä 3. helmikuuta 2014 ; Käytössä 23. tammikuuta 2014 . 
11. ↑ Nina Luttmer: Haastatteluliitto IPSO: ”Työntekijöillä ei ole sananvaltaa EKP: ssä”. Frankfurter Rundschau, 14. kesäkuuta 2015, käytetty 27. tammikuuta 2016 . 
12. ↑ Työmäärä: EKP: n ammattiliitto varoittaa pankkivalvonnan ongelmista. Spiegel online, 7. maaliskuuta 2014, käytetty 27. tammikuuta 2016 . 
13. ^ Euroopan keskuspankki: rahapolitiikka. Haettu 16. huhtikuuta 2018 . 
14. ↑ Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen 127 artiklan 1 kohta (konsolidoitu toisinto) (PDF). Julkaisussa: Euroopan unionin virallinen lehti . C 326, 26. lokakuuta 2012, s. 47–390, tässä s. 102.
15. ↑ Ks. Norbert Häring, Dorit Heß, Michael Maisch: ”Onko hyvä, jos EKP ostaa valtionlainoja?” Handelsblatt (online -painos) 10.5.2010
16. ↑ ^b Ks ”Sharp kritiikkiä: Wulff etsii EKP joukkolainojen osto juridisesti kyseenalaista” ( Memento syyskuusta 11, 2011. Internet Archive ) FTD.de 24 elokuu 2011
17. ↑ Katso kohdelainat, vaihtotaseet ja pääomanliikkeet: EKP: n pelastuspaketti - Ifon työasiakirja nro 105, Hans -Werner Sinn ja Timo Wollmershäuser, 24. kesäkuuta 2011
18. ↑ Ks. Sebastian Dullien, Heike Joebges: ”Älä pelkää EKP: n valtionlainojen ostoja” International Policy Analysis, Friedrich-Ebert-Stiftung, marraskuu 2011 (PDF; 90 kB)
19. ↑ Jürgen Stark: ”Se ei voi olla keskuspankin tehtävä” , wiwo.de, 19. joulukuuta 2011, luettu 21. maaliskuuta 2015
20. ↑ Kriisitilat takaavat EKP: lle uudet miljardin dollarin riskit , welt.de, 7. tammikuuta 2012, luettu 21. maaliskuuta 2015
21. ↑ Hans-Werner Sinn: ”EKP : n riskialttiiden luottojen korvauspolitiikka” , Frankfurter Allgemeine Zeitung, 4. toukokuuta 2011, nro 103, s.10
22. ↑ Hans -Werner Sinn: ”Tikittävä aikapommi - mitä Merkel ja Bundesbank piilottavat: Pelastuspaketti ei pelasta euroa - mutta se rasittaa Saksaa valtavilla riskeillä” , Süddeutsche Zeitung, 2. huhtikuuta 2011, nro 77, s.24 (muokattu versio)
23. ↑ Konrad Handschuch: "Ifo Head Sinn: Criticism of Crisis Aid from the Deutsche Bundesbank" , wiwo.de, käytetty 21. helmikuuta 2011
24. ↑ Hans-Werner Sinn: "Tavoitetaseet, ulkomaankauppa ja rahan luominen" ( Muistio 30. tammikuuta 2012 Internet-arkistossa ), Ifo Schnelldienst 64 (09), 2011, s. 23-25 ​​(www.cesifo- group.de, käytetty 20. heinäkuuta 2011)
25. ↑ Hans-Werner Sinn ja Timo Wollmershäuser: "Kohdelainat, vaihtotaseet ja pääomanliikkeet: EKP: n pelastuspaketti" , Ifon työasiakirja nro 105 (www.cesifo-group.de, käytetty 20. heinäkuuta 2011)
26. ^ "Eurokriisi: EKP: n pelastuspaketti ja tavoitteet", Sinnin ja muiden artikkelit.
27. ↑ EKP ja ilmastonmuutos.html EKP ja ilmastonmuutos , welt.de, 7. joulukuuta 2019
28. ↑ katso Bundesbankin kuukausiraportti maaliskuusta 2011 sivut 34 ja 35 ( Muisto 15. syyskuuta 2011 Internet -arkistossa )
29. ↑ Deutsche Bundesbankin tilastot: Aikasarja EU8148: Deutsche Bundesbankin ulkoinen asema EKPJ: ssä / EKPJ: n vaatimukset / muut saamiset (netto), alkaen: 10. marraskuuta 2011 ( Muistio 1. elokuuta 2012 verkkoarkistosta arkisto.today )
30. ↑ Deutsche Bundesbankin tilastot: Aikasarja EU8141: Deutsche Bundesbankin ulkoinen asema EKPJ: ssä/EKPJ: n vaatimukset/yhteensä, 12.9.2011 12:42 mennessä http://www.bundesbank.de/Navigation / DE / Statistiken / statistiken.html? ensimmäinen = 1 & auki = & func = krs & p = EU8141 & showGraph = 1 ( Memento 27. toukokuuta 2013 mennessä Internet Archive )
31. ↑ ( sivu ei ole enää saatavilla , etsi verkkoarkistoista: Deutsche Bundesbankin lehdistötiedote 23. helmikuuta 2011 )@1@ 2Malli: Dead Link / www.bundesbank.de
32. ↑ Paul Kirchhof : rahaomaisuus ja rahapolitiikka , FAZ, 13. tammikuuta 2014, sivu 7
33. ↑ Michael Rasch: Ostettavien valtionlainojen puute: EKP vaikeassa tilanteessa. Julkaisussa: Neue Zürcher Zeitung . 20. heinäkuuta 2016. Haettu 23. elokuuta 2016 . 
34. ↑ Michael Rasch: Yrityslainat: EKP ostaa negatiivisesti tuottavia joukkovelkakirjoja suuressa mittakaavassa. Julkaisussa: Neue Zürcher Zeitung . 4. elokuuta 2016. Haettu 23. elokuuta 2016 . 
35. ↑ Kristina Antonia Schäfer: "Negatiiviset korot ovat piilotettu vero - ja siksi laiton" wiwo.de 2. lokakuuta 2019
36. ↑ EKP kääntää rahamarkkinat ylösalaisin kriisin vuoksi , Der Standard , 9. lokakuuta 2008
37. ^ So Duden, Basic Knowledge School: Economy , Berlin, Mannheim, 2001, ISBN 3-411-00251-4 , s.213
38. ↑ EKP saavuttaa 20,4 miljardia dollaria joukkovelkakirjaostoissa. Wall Street Journal. Eurooppa. 18. toukokuuta 2010.
39. ^ Jack Ewing, Steven Erlanger: Trichet kohtaa kasvavaa kritiikkiä Euroopassa Velkakriisi. The New York Times , 20. toukokuuta 2010.
40. ^ Brian Blackstone: Velkakriisin jälkeen, uusi jännitys EKP: n ja Saksan välillä. Wallstreet Journal 29 toukokuu, 2010.
41. ↑ Bundesbankers epäilee ranskalaista juonta , spiegel.de 29.5.2010
42. ↑ ecb.europa.eu
43. ↑ EKP: n pääomamerkinnät, EKP: n viralliset tiedot pääoman merkitsemiseksi
44. ↑ EKP: n pääoman merkintäavaimen ja Slovakian rahoitusosuuden mukauttaminen, Euroopan keskuspankin lehdistötiedote 1. tammikuuta 2009
45. ↑ Yleiskatsaus EKP: n verkkosivustolta
46. ↑ EKP lisäsi Japanin jenin omistusta vuonna 2007 , Reuters India, 21. huhtikuuta 2008
47. ↑ Pankkivalvonta - Rahanpesun torjuntamenettelyt ovat liian heikkoja . Julkaisussa: Reuters . 28. tammikuuta 2020 ( reuters.com [käytetty 28. tammikuuta 2020]). 
48. ↑ ^{a b} Yrityksen johto ja valvonta (EKP: n verkkosivusto)
49. ↑ katso Euroopan keskuspankin varat yhteensä vuodesta 1999 ( Memento vuodesta 20100602084223)
50. ↑ ^{a b} European Banker of the Year ( muistoesitys 11. marraskuuta 2011 Internet -arkistossa ) julkaisussa: Maleki Group , käytetty 7. joulukuuta 2010.
51. ↑ 2009-05-27 IPSO: n lehdistötiedote ( muistoesitys 19. tammikuuta 2012 Internet-arkistossa ) , ipso.de (PDF; 103 kB), 27. toukokuuta 2009
52. ↑ Cerstin Gammelin, Markus Zydra: EKP: Draghi menee, Lagarde ottaa vallan. Haettu 28. tammikuuta 2020 . 
53. ↑ tagesschau.de: Euroschau Lagardelle: Bonjour Madame! Haettu 28. tammikuuta 2020 . 
54. ↑ EKP: n tiedotustilaisuus helmikuussa 2015: "EKP: n laajennettu varojen osto -ohjelma - elvyttääkö määrällinen keventäminen euroalueen taloutta?"
55. ↑ EKP: n lehdistötiedote 22. tammikuuta 2015 "EKP ILMOITTAA LAAJENNETTUA VAROJEN OSTO -OHJELMAA"
56. ↑ 22. tammikuuta 2015 - EKP julkistaa laajennetun omaisuusosto -ohjelman. EKP, 22. tammikuuta 2015, käytetty 22. tammikuuta 2015 . 
57. ↑ Jeff Kearns: Fed helpottaa: kapeneva jättimäisen ärsykkeen loppuun. Bloombergview.com, 7. marraskuuta 2014, käytetty 23. tammikuuta 2015 . 
58. ↑ ^{a b c} EKP julkisti valtavan QE -lisäyksen euroalueelle. BBC News, 22. tammikuuta 2015, käytetty 22. tammikuuta 2015 . 
59. ↑ Jana Randow: Euroopan QE Quandary: Miksi EKP ostaa lopulta joukkovelkakirjoja. Bloombergview.com, 22. tammikuuta 2015, käytetty 23. tammikuuta 2015 . 
60. ↑ Jens Weidmann: Anti-Draghi. Zeit online, 22. tammikuuta 2015, käytetty 22. tammikuuta 2015 . 
61. ↑ Ekonomisti varoittaa valuuttasodasta ( muistoesitys 27. tammikuuta 2015 verkkoarkiston arkistossa. Tänään ), Badische Zeitung , 25. tammikuuta 2015
62. ↑ Philip Plickert : Mitä tapahtuu EKP: n neuvoston ovien takana , FAZ.net, 23. tammikuuta 2015
63. ↑ Hans -Jürgen Maurus: WEF Davos - liittovaltion valtiovarainministeri Schäuble puristaa - Soros saksalaisista kuopista ( muistio 7. heinäkuuta 2015 Internet -arkistossa ). Deutschlandfunk , 23. tammikuuta, klo 17.11
64. ↑ ^{a b} Liittovaltion perustuslakituomioistuin: EKP panee tuomion merkille. Julkaisussa: deutschlandfunk.de. 5. toukokuuta 2020, katsottu 5. toukokuuta 2020 . 
65. ↑ ^{a b} EKP: n päätöslauselmat valtionlainojen osto -ohjelmasta epäpäteviä. Julkaisussa: Lehdistötiedote nro 32/2020. Liittovaltion perustuslakituomioistuin, 5. toukokuuta 2020, luettu 5. toukokuuta 2020 . 
66. ↑ Unionin tuomioistuimen (suuri jaosto) tuomio 11. joulukuuta 2018 asiassa C - 493/17. Julkaisussa: InfoCuria. Haettu 9. toukokuuta 2020 . 
67. ↑ https://www.bundesverfassungsgericht.de/SharedDocs/Pressemitteilungen/DE/2020/bvg20-032.html
68. ↑ "Siksi Bundesbank ei saa panna täytäntöön ja panna täytäntöön päätöstä (EU) 2015/774 ja sitä seuraavia päätöslauselmia (EU) 2015/2101, (EU) 2015 enintään kolmen kuukauden siirtymäkauden jälkeen, mikä on välttämätöntä EKPJ/2464, (EU) 2016/702, (EU) 2017/100 ja 12. syyskuuta 2019 tehty päätös ostamalla salkkua laajentavia joukkovelkakirjalainoja tai osallistumalla toiseen kuukausittaisen ostomäärän laajentamiseen, ellei EKP: n neuvosto uusi päätöslauselma osoittaa selvästi, että PSPP: n rahapoliittiset tavoitteet eivät ole suhteettomia niihin liittyviin talous- ja finanssipoliittisiin vaikutuksiin. ” BVerfG, toisen senaatin tuomio 5.5.2020 - 2 BvR 859/15 - Rn. (1 -237)
69. ^ Cerstin Gammelin, Wolfgang Janisch: EKP : n tuomio: Euroopan yhteisöjen tuomioistuin puhuu. Julkaisussa: sueddeutsche.de. 8. toukokuuta 2020, katsottu 9. toukokuuta 2020 . 
70. ^ Cerstin Gammelin, Wolfgang Janisch: Karlsruhen EKP: n tuomion jälkeen: Schäuble näkee euron vaarassa. Julkaisussa: n-tv.de. 8. toukokuuta 2020, katsottu 9. toukokuuta 2020 . 
71. ↑ Liittovaltion perustuslakituomioistuin: Merz arvostelee von der Leyenin reaktiota EKP: n päätökseen. Julkaisussa: zeit.de. 12. toukokuuta 2020, katsottu 13. toukokuuta 2020 . 
72. ↑ https://amp.welt.de/politik/deutschland/article231690907/EZB-Urteil-EU-Kommission-leitet-Verfahren-gegen-Deutschland-ein.html
73. ↑ Euroopan keskuspankki, EKP: n ohjauskorot (englanti)
74. ↑ EKP ilmoitti 22. joulukuuta 1998, että 4. tammikuuta ja 21. tammikuuta 1999 välisenä aikana lainarajojen marginaalilimiitille ja talletusmahdollisuudelle on kapea 50 peruspisteen käytävä siirtyäkseen EKP: n korkojärjestelmän siltaan.

50,109444 8,7025Koordinaatit: 50 ° 6 ′ 34 ″  N , 8 ° 42 ′ 9 ″  E