Pidät

Holding (lyhyt holdingyhtiö , jolla järjestö tai sateenvarjoyrityksenä ) on anglismi varten yrityksille , joiden ainoa liiketoiminta tarkoituksena on järjestää pääomaosuuksia muissa yrityksissä.

Kenraali

Yrityksen perustajat pidättävät oikeuden määrittää yrityksen tarkoitus . Voit valita vapaasti tuotanto- , kauppa- tai palveluyritysten välillä . Kauppaoikeuden mukaan nämä yritykset saavat myös toteuttaa kaikki toimenpiteet, jotka edistävät operatiivista tarkoitusta, erityisesti hankkia osuuksia muissa yrityksissä. Jos liiketoiminnan tarkoitus koostuu yksinomaan investointien hankinnasta ja hallinnasta , on olemassa holding-yhtiö. Holdingyhtiöt on erotettava toisistaan. Puhtaiden omistusosuuksien osalta osakkuuksien hankinta palvelee yrityksen painopistettä ja suoraa tavoitetta. Kun kyseessä on sekaomistus, jolla on operatiivinen liiketoiminta-alue, osuuksien hankinta on yrityksen päätehtävä vain, jos se muodostaa merkittävän osan liiketoiminnasta.

historia

Historiallisesti holdingyhtiö on vanhin yritysorganisaatio tai yritysryhmien muodostuminen . Tämäntyyppisen yrityksen merkitys nousi esiin vasta Yhdysvaltojen kehityksen myötä, mutta juuret ovat myös Englannissa. Ajatus tarjota omistusosuus muissa yrityksissä yrityksen ainoana liiketoimintatarkoituksena syntyi Yhdysvalloista. Sana "Holding" ( englannista pitämään ) tarkoitti siellä omistusosuuksia eli kiinteistöjen hallintaa. Vuodesta 1870 lähtien luottaa syntyi vuonna Yhdysvalloissa , jonka komitea edunvalvojina (jäljempänä Englanti johtokunta ) käsiteltiin vain hallinnon osakkeista määräysvaltayhteisöt sitä. Sen jälkeen kun Shermanin kilpailulaki tuli voimaan heinäkuussa 1890 ja kielsi kaikki kauppaa heikentävät luottamuslaitokset, tätä lakia kierrettiin perustamalla holdingyhtiöitä . Tunnetuin laitos lokakuussa 1889 oli "Standard Oil Company of New Jersey Holding" , tammikuussa 1882 perustetun "Standard Oil Trust" -yhtiön oikeudellinen seuraaja - ensimmäinen tunnettu luottamus Yhdysvaltain taloushistoriaan. "Securities Holding Company" osti vain tarpeeksi osakkeita, jotta sillä olisi kriittinen määrä ääniä vaikuttamiseen.

Ensimmäinen saksalainen holdingyhtiö oli "Nobel Dynamite Trust Company Ltd.", joka perustettiin Lontooseen lokakuussa 1886 . Vuoden 1920 jälkeen ryhmien muodostumisvauhti Saksassa kasvoi merkittävästi. Kuitenkin rajoittava verolainsäädäntö esti perustamista tilojen perustuu Saksassa. Vasta syyskuussa 1993 annetulla suojelulaisella yritettiin parantaa tilan asemaa.

Toisaalta Sveitsissä verolainsäädäntö on edistänyt merkittävästi tilan suosiota. Ensimmäisen puhtaiden holdingyhtiöiden etuoikeuden loi St. Gallenin kantoni vuonna 1916 .

Oikeudelliset kysymykset

Holdingyhtiötä ei säännellä Saksan, Sveitsin tai Itävallan osakeyhtiölaissa. Se on yritys, jonka pääasiallinen operatiivinen tarkoitus on pitkäaikainen sijoitus yhteen tai useampaan oikeudellisesti riippumattomaan yritykseen. Se ei ole sidottu mihinkään oikeudelliseen muotoon ; osakeyhtiö ja GmbH ovat parempia.

Saksa

In § 18, kohta 1, Lause 1 AktG , ryhmä on kuvattu tuomalla yhteen yhden tai useamman riippuvainen yritykset ”alla yhtenäinen hallinto ohjaavan yritys”. Kumoamattoman olettaman mukaan nämä muodostavat väistämättä ryhmän . ”Yhtenäinen johto” tarkoittaa tässä, että holding-yhtiöllä on konsernilain mukaisen vaikutuksensa vuoksi vaikutus omistusosuuksien liiketoimintapolitiikkaan ja se suorittaa vähintään yhden omistustensa operatiivisista toiminnoista . Ryhmän käsitettä ei pidä ymmärtää holdingyhtiön synonyyminä. Käytännössä on kuitenkin usein päällekkäisyyksiä.

Muussa tapauksessa ei ole laillisia määritelmiä, jotka kuvaavat holdingyhtiötä sen tarkoituksiin. KAGB: n 2 §: n 1 momentin 1 kohdassa kuvataan holdingyhtiön kuvaus, jonka mukaan omistukset ovat yrityksiä, "joilla on omistusosuus yhdessä tai useammassa muussa yhtiössä ja joiden tarkoituksena on harjoittaa liiketoimintastrategiaa tytäryritykset tai tytäryhtiöt tai investoinnit tytäryhtiöiden, tytäryhtiöiden tai osakkuuksien pitkän aikavälin arvon edistämiseksi ". Standardissa annetaan kuitenkin kuvaus yrityksen muodosta eikä holdingyhtiön oikeudellinen määritelmä. Vakuutus holding yritykset määritellään 7§ nro 31 VAG ja rahoitusalan sekaholdingyhtiö vuonna § 2 (10) FKAG .

Yrityssopimukset

Luonteenomaista yritysten sopimusten on johdon valtaa, koska holdingyhtiö, kuten määräysvaltaa käyttävän yrityksen, tekee päätöksiä ainakin yksi operatiivinen toiminta-alueiden ( hankinnat , rahoitus , organisaatio , myynti ) ja valvovat niiden - tarvittaessa tahdon vastaisesti määräysvallassa olevan yrityksen Määräysvallassa olevan yhtiön hallintoneuvoston riippumaton johto ( AktG 73 §) korvataan määräävässä asemassa olevan yrityksen ulkoisesti määritellyllä johdolla (AktG 308 §: n 1 momentti). Tällaiset yrityssopimukset johtavat kiistattomasti niin kutsuttuun sopimusryhmään sopimusyritysten välillä ( AktG: n 18 §: n 1 momentin virke 2) alaisten ryhmien muodossa.

Osallistumisaste

"De facto -ryhmä" on olemassa ilman sopimussuhteita ja vain pääomaosuuksien kanssa. Osallistumisen taso on ratkaiseva vaikutusasteelle. Tarvitaan enemmistöosuus , jonka avulla holdingyhtiö voi tehdä enemmistöpäätökset sen hyväksi tytäryhtiön yhtiökokouksessa tai yhtiökokouksessa . Tämä on yli 50 prosentin osallistumisaste, jolla voidaan saavuttaa tai estää yksinkertaisen enemmistön tarkoittamat päätöslauselmat.

lajeja

Kun holdingyhtiötä kutsutaan yhtiöoikeuden mukaan emoyhtiöksi , holdingyhtiön holdingyhtiönä hoitamaa yhtiötä kutsutaan tytäryhtiöksi . Holdingyhtiötyypit voidaan erottaa toiminnon ja hierarkian mukaan.

toiminto

Operatiivinen holdingyhtiö tai emoyhtiö

Tämä on perinteinen suurten yritysten organisaatiomuoto. Emoyhtiö perinteisessä mielessä kehittää olennaisia toimia, joita tarvitaan palvelujen suunnitteluprosessiin itse, eli se on suoraan aktiivinen markkinoilla ( toiminnallisesti merkityksessä 'aktiivisesti toimivat'). Tytäryritysten perustaminen tai hankkiminen täydentää tai tukee esim. B. Ulkomaiset sivuliikkeet. Tytäryhtiöt ovat siis yleensä paljon pienempiä kuin emoyhtiö ja riippuvat siitä strategisesti, rakenteellisesti ja henkilöstön suhteen. Pääkonttorilla on erittäin vahva vaikutus tytäryhtiöihin. Toimiva holdingyhtiö löytyy pääasiassa yrityksistä, jotka ovat kasvaneet hallitsevan liiketoiminta-alueen vertikaalisen ja horisontaalisen hajauttamisen kautta .

Johdon osuus tai strategian pitäminen

Toisaalta rahastoyhtiöllä ei ole omaa operatiivista liiketoimintaa. Toisin kuin rahoitusalan holdingyhtiö, sillä ei ole vain tytäryhtiöiden osuuksia, vaan se myös hoitaa niitä. Näihin johtotehtäviin kuuluu tyypillisesti strategisten liiketoiminta-alueiden määrittely, strateginen johtaminen, johtotehtävien täyttäminen ja pääoman virtauksen hallinta ryhmän sisällä. On mahdollista, että holdingyhtiön hallituksen jäsenet hoitavat myös tytäryhtiöiden johtotehtävät, esim. B. hallituksen puheenjohtajana. Tämän holding-yhtiön suurin etu on sen joustavuus, kun jokainen tytäryhtiö kehittää strategioita liiketoiminta-alueelleen. Tässä omistusmuodossa yhdistyvät pienten ja keskisuurten yritysten (pk-yritysten) markkinoiden läheisyys ja joustavuus suurten yritysten taloudelliseen vahvuuteen ja läsnäoloon markkinoilla. Esimerkkejä johtotehtävistä löytyy auto- ja elektroniikkayrityksistä.

Strategisiin omistuksiin sisältyy myös rahoitusosuuksia, joiden tarkoituksena on esitellä konserniryhmää koko ulkomaailmalle esimerkiksi sateenvarjobrändin mielessä: Yrityskonsernin toimeenpaneva elin, pääkonttori, on silloin - hierarkkisesti vieressä tuottavat haarat - Umbrella-tuotemerkin alapuolella sijaitsevana tytäryhtiönä, jossa esitetään yhteenveto kaikista yleisistä strategisista käsitteistä. Tätä rakennetta käytetään kaikilla toimialoilla, joilla yritysryhmä haluaa esiintyä laaja-alaisena yrityksenä esimerkiksi rakennusalalla ja vähittäiskaupan ryhmissä.

Rahoitusosuus tai omaisuus

Rahoitusosuus on operatiivisen osuuden vastine. Se hallinnoi ensisijaisesti koko konsernin varoja eikä harjoita tytäryhtiöidensä operatiivista eikä strategista johtamista. Täyttämällä ylimmän johdon tehtävät, määrittelemällä taloudelliset tavoitteet ja jakamalla taloudelliset resurssit, vaikutus on vain välillinen. Painopiste on koko ryhmän tai vain yksittäisten (vähemmistöosuuksien) tulojen ja arvon optimoinnissa.

Rahoitusosuutta voidaan vähentää sen yrittäjyysvaikutuksessa siinä määrin, että se on vain omaisuudenhoitoyhtiö, jolla ei ole konserniasemaa. Sitten puhutaan holdingyhtiöstä , tällaiset yritysrakenteet usein lyhennetään rekisteröidyksi nimeksi ja ilman henkilöstöä. Tällaisia ​​omistuksia käytetään toisaalta enemmän tai vähemmän itsenäisten yritysten konsernissa yhä tiukentuvien konsernitilinpäätösten noudattamiseksi , toisin sanoen vain sisäisten liiketoimintavirtojen konsolidoimiseksi, ja toisaalta rakenneuudistuksen mahdollistamiseksi. koko konserni itsenäisemmällä ja joustavammalla tavalla sekä taloudellisesti että operatiivisesti (konsolidointi, vallan poistaminen) Lisäksi rahoitusosuuksia käytetään valmistelemaan yritysostojen organisatorista käsittelyä tai strategisista syistä, esimerkiksi saadakseen tunnettu yritysnimi, tai asettamaan useita vakiintuneita nimiä vierekkäin yritysfuusioiden jälkeen tarvitsematta nimetä uudelleen yritysostoja. tai perustaa uusi yleinen nimi. Toinen sektori, jolla puhtaat rahoitusosuudet sijaitsevat, ovat esimerkiksi yksityisomistuksessa olevat yritysryhmät, joissa holdingyhtiön omistavat yksityishenkilöt tai yksityiset säätiöt - usein ilman taloudellista toimivaltaa - samoin kuin kansainvälisissä yrityksissä, joissa kansalliset holding-yhtiö edustaa koko tilan heijastunutta konsernin osaa. Viimeksi mainitut muodot supistetaan puhtaaksi oikeushenkilön edustajaksi .

Organisaatiot tai rakenteelliset tilat

Yritysostojen ja uusien yritysten lisäksi holdingyhtiöitä käytetään yhä enemmän sisäiseen organisaatioon. Sitten puhutaan myös organisatorisesta holdingyhtiöstä : Esimerkiksi rautatieyritys voisi yhdistää koko matkustaja- ja tavaraliikenteen suunnitelmansa (osastorakenne) kahteen tilaan säilyttääkseen yleiskuvan divisioonista (liiketoiminta-alueiden yhdistäminen) tai televiestinnästä palveluntarjoaja voisi yhdistää datalinjan toiminnot ja palvelut (toiminnallinen rakenne) voidakseen esiintyä eri nimillä. Tämä konsernirakenne on riippumaton siitä, onko divisioona vai toimiva holdingyhtiö itse toiminnallisesti aktiivinen osastopäällikön mielessä, toimiiko se strategisesti vain valvontayksikön mielessä vai onko se yksinomaan emoyrityksen holdingyhtiö yhtiö. Tätä lomaketta voidaan käyttää myös monimutkaisten yritysrakenteiden järjestämiseen tai niiden lomittamiseen useita kertoja: Holdingyhtiöt ovat vain konsernin tytäryhtiöitä.

hierarkia

Hierarkian suhteen tarkastellaan holdingyhtiön sijaintia yritysrakenteessa. Sateenvarjo omistusosuus on yläosassa ryhmän ja, koska emoyhtiö omistaa investoinnit suoraan tai välillisesti keskitason holdingyhtiöiden . Jälkimmäinen (myös alahallintayhtiö nimeltään) sijaitsee konsernihierarkiassa säännöllisesti holdingyhtiön alapuolella ja sitä voidaan käyttää johtotehtävissä, mikä tekee siitä alaryhmän hallinnollisen holdingyhtiön.

Palvelut tarjotaan tytäryhtiöissä, konsernin operatiivisissa perusyksiköissä. Holdingyhtiöiden osalta ei ole merkitystä , toimivatko nämä vertikaaliset alatasot samassa lisäarvoprosessissa ja onko niillä siten funktionaalinen rakenne vai ovatko ne aktiivisia erilaisissa arvonlisäprosesseissa ja onko näin ollen jako kohdealueiden mukaan annettu ( jaollinen organisaatio ). Monet holdingyhtiöt yrittävät käyttää tytäryhtiöiden välisiä synergiavaikutuksia . Tästä tarkoituksesta luodaan keskeiset alueet, joilla on vastaava toiminnallinen viranomainen antaa tilauksia tytäryhtiöille, jotka luodaan alueellisten tai tuotekeskeisten näkökohtien mukaan.

tarkoitus

Holdingyhtiö on laaja organisaatioväline konserniyhtiöiden jäsentämiseen ja siten yritysten keskittymiseen . Tämän päämäärän, ryhmän johtamisen lisäksi, holding omistaa myös useita muita tarkoituksia. Sitä voidaan käyttää veroetujen tarjoamiseen etenkin ulkomaisten kontaktien tapauksessa . Niiden avulla pääoman osallistumisrajat voidaan kiertää ja koon ja erikoistumisen etuja voidaan käyttää pääomasijoitusten yhteydessä . Lisäksi tämä organisaatiomuoto mahdollistaa hankittujen yritysten helpon integroinnin . Se voi tehdä takauksia, kuten lohdutuskirjeitä tytäryhtiöilleen, jotta ne voivat saada pankkilainoja. Joustavin tyyppi on rahoitusosuus, joka on tiukin emoyhtiöryhmässä. Taloudelliselta kannalta Hallussapidot ominaista rahoitusvaroja että hallitsevat varat tilan yhtiön taseeseen . Tämän seurauksena sillä on tyypillisesti korkea sijoitusintensiteetti ja matala pääoman vaihtuvuus . Tuloslaskelma hallitsee tuotot / tappiot voitonjakojärjestelyjä sopimuksista ja investointeja.

etuja

Veroetuja voi käyttää holdingyhtiö, joka muuttaa pääkonttorinsa maahan, jossa verotukselliset olosuhteet ovat houkuttelevammat. Tytäryhtiöiden holdingyhtiölle siirtämiin voittoihin voidaan sitten soveltaa suotuisampaa verolainsäädäntöä .

For Kilpailulainsäädännön syistä yritykset ovat usein saa suurempien pääomaosuuksia muissa yrityksissä. Monissa tapauksissa vähimmäisosallistumisen ylittäminen liittyy myös laillisiin velvoitteisiin. Tämän kiertämiseksi perustetaan usein holdingyhtiöitä.

Holdingyhtiöiden avulla asianomaiset yritykset voivat muuntaa suorat pääomasijoitukset epäsuoriksi oman pääoman ehtoisista sijoituksista. Lainsäätäjän ja valvontaviranomaisten kannalta voi olla vaikeampi havaita ja kieltää epäsuoria pääomasijoituksia johtuen väliomistushallintayhtiöiden toiminnasta. Monissa maissa nykyään investoinnit on kuitenkin ilmoitettava. Ilmoitusvelvoitteet koskevat myös ulkomaisia ​​yrityksiä siltä osin kuin ne ovat mukana saksalaisissa yrityksissä.

haitta

Omistuksen haittoja ovat yleinen riippuvuus, nimettömyys ja samankaltaisuus kuin liiketoimintayksikön organisaatiossa . Tytäryhtiöiden rakenne voi johtaa läpinäkyvyyden puutteeseen suhteessa koko konsernin tavoitteisiin. Heidän oikeudellisen riippumattomuutensa vuoksi hallinnolliset ponnistelut ovat myös huomattavasti suuremmat.

kirjallisuus

  • Bea, Dichtl, Schweitzer: Yleinen liiketalous . 7. painos. nauha 1 - peruskysymykset. Lucius & Lucius, Stuttgart 1997 (4. luku, osa 2).
  • Thomas Keller: Yritysjohto holdingkonsepteilla . 2. painos. Yritysjulkaisija Bachem, 1993.
  • Thomas Keller: Omistus . Julkaisussa: Handelsblatt Wirtschafts-Lexikon . 1. painos. nauha 5 . Schäffer-Pöschel, 2006, ISBN 3-7910-2605-4 .
  • Thomas Keller: Omistus . Julkaisussa: G.Schreyögg, A. von Werder (Toim.): Yritysjohtamisen ja organisaation tiivis sanakirja . 4. painos. Schäffer-Poeschel Verlag, 2004, ISBN 3-7910-8050-4 .
  • Marcus Lutter, Walter Bayer (toim.): Käsikirja . 5. painos. Otto Schmidt Verlag, 2015, ISBN 978-3-504-48006-6 .
  • Manfred Perlitz: Kansainvälinen johtaminen . Sarjan perustiedot taloustieteestä . nauha 1560 UTB. Yliopiston nidottu / UTB tiedettä varten. UTB, 1997, ISBN 978-3-8252-1560-6 , valvontalaitteet ja hallintajärjestelmät, s. 595 ff .
  • Manfred Schulte-Zurhausen : Organisaatio . 3. painos. Vahlen Verlag, 2002, ISBN 3-8006-2825-2 .

Katso myös

nettilinkit

Commons : Holding-yhtiöt  - kokoelma kuvia, videoita ja äänitiedostoja
Wikisanakirja: Holding  - selitykset merkityksille, sanan alkuperälle, synonyymeille, käännöksille

Yksittäiset todisteet

  1. ^ Harm Peter Westermann / Klaus Mock, Gerold Bezzenbergerin Festschrift , 2000, s.174 .
  2. ↑ Silvio Anesini, Holding , 1991, s.47
  3. ^ Christian Egbert Weber, Talous ja yhteiskunta Yhdysvalloissa , 1961, s.142.
  4. ↑ Hans-Günther Kern, Itsenäisen yritysvastuun määrittelemättömyys , 1998, s.98.
  5. ↑ Ludwig Wertheimer, Holding and Capital Management Companies , 1932, s.14.
  6. ↑ Marit Anette Möller, Der Holdingstandort Schweiz , 1998, s.6.
  7. ↑ Michael Kutschker / Stefan Schmid, Internationales Management , 2008, s.600.
  8. ↑ Thomas Keller, Corporate Management with Holding Concepts , 1993, s.28
  9. ↑ Klaus Macharzina, Joachim Wolf: Yrityshallinta : Kansainvälinen johtamisosaaminen - käsitteet - menetelmät - käytäntö . 6. painos. Gabler, 2008, ISBN 978-3-8349-1119-3 , 7.2.2.4. Käsitteiden pitäminen ryhmäorganisaation rakennemuutoksena , s. 489 ff .
  10. ↑ Thomas Keller, Corporate Management with Holding Concepts , 1993, s.38.
  11. ↑ Stefan Borchers, Beteiligungscontrolling in der Management-Holding , 2000, s. 27 ja sitä seuraavat.
  12. ↑ niin pitkälle kuin ne z. B. Saksan ulkomaisen verolain tunnustama .
  13. ↑ Saksassa perustuu §§ 20 ff. AktG ja §§ 21 ff. WpHG