Maksutase

Vuonna taloustieteen maksutase kirjaa kaikista taloudellisista liiketoimista välillä kotimaisten ja ulkomaisten maiden arvossa mitattuna tietyn tilikauden ja antaa tietoa taloudellisen riippuvuuden, joka talouden ulkomaiden kanssa.

Kenraali

Asukas on mikä tahansa luonnollinen henkilö , jolla on asuin- ja mahdolliset oikeushenkilö , jolla on paikka liiketoiminnan vertailuvuoden maassa; lisäksi jokainen taloudellinen yksikkö - mukaan lukien sivuliikkeet tai tuotantoyksiköt, jotka eivät ole itsenäisiä yrityksiä - edellyttäen, että se harjoittaa suurinta osaa taloudellisesta toiminnastaan ​​Saksassa.

Tapahtumat otetaan huomioon maksutaseessa samalla tavalla kuin liiketoiminnan tuotot ja menot , ts. H. maksutase edustaa koko kansantalouden rahoitusvarojen nettotiliä, Saksassa Deutsche Bundesbank julkaisee maksutaseet kuukausittain. Perustana on Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) ohje maksutaseen rakenteesta.

Maksutaseen rakenne

Suuri ero liiketoiminnan kannalta taseeseen on se, että maksutase tallentaa virtausarvot eikä varastojen arvoja. Täten mitataan erän muutos tietyllä ajanjaksolla eikä kokonaissaldo tietyllä hetkellä. Toinen ero yritystililomakkeeseen on, että veloitus- ja hyvityspuolet on koottu yhteen sarakkeeseen. Maksutasessa käytetään kuitenkin myös kaksinkertaisen kirjanpidon periaatetta : kuhunkin kirjaukseen on tehtävä kuittaava merkintä .

Maksutase on kokonaisuudessaan aina muodollisesti tasapainossa. Nämä kaksi varausta koostuvat pääasiassa yksityisistä taloudellisista toimijoista

• tavaran arvon kirjaaminen ( palvelutapahtumat )
• saatavien ja omistusoikeuksien kirjaaminen ( rahoitustaloustoimet ).

Tämä tekee selväksi, että kokonaissaldon on aina oltava tasapainossa, koska arvo z. Toimitetun auton ja maksun on vastattava toisiaan, mutta molemmat erät on kirjattu erilaisissa erissä. Joten ylijäämiä tai alijäämiä voi esiintyä vain osittaisissa saldoissa. Maksutaseen mukainen suuntaviivat IMF koostuu vaihtotaseen (LB) ja pääomatase (KB) sekä "jäännöseränä":

${\ displaystyle {\ text {ZB}} = {\ text {LB + KB + varojen siirto + jäljellä oleva varasto}}}$.

Nykyinen tili

Kun vaihtotase ovat

• ulkoinen osuus
  • tavaroiden liikkuvuus ( kauppatase )
  • palvelut ( palvelutasapaino )
• työ- ja pääomatulot ( ansaittujen ja omaisuustulojen tase )
• tulonsiirrot (siirto tasapaino )

yhteenveto, joka syntyy tietyn ajanjakson välillä talouden ja ulkomaiden välillä.

Yhdessä nämä osittaiset saldot johtavat vaihtotaseeseen. Aina kun tiedotusvälineet puhuvat "maksutaseesta", se viittaa melkein aina vaihtotilin saldoon. Tämä on positiivista, jos vienti ylittää tuonnin (plus nettovarallisuuden siirrot ulkomaalaisille).

${\ displaystyle {\ text {LB}} = {\ text {Ulkoinen rahoitusosuus (kaupan saldo + palvelusaldo) + siirtotase + ansaittujen ja omaisuustulojen saldo}}}$.

Varojen siirtojen saldo (lahjoitusten saldo)

Bundesbankin virallisessa maksutaseessa otetaan huomioon myös alataseen "varojen siirrot". Toisin kuin muiden ositilien nykyiset siirrot, tähän kirjataan ne ilmaiset palvelut, jotka eivät suoraan muuta asianomaisten maiden tuloja tai kulutusta (esim. Velanhuojennus) ja tapahtuvat vain kerran.

Yhdessä vaihtotaseen saldon kanssa pääomansiirtojen saldo ilmaisee kotimaisen ja ulkomaisen taloudellisen tasapainon. Tilastollista jäännöserää lukuun ottamatta tämä taloudellinen saldo vastaa kansainvälisten nettorahoitusvarojen muutosta .

Rahoitustili

Vuonna rahoitustaseessa muutokset saamiset ja velat kirjataan ulkomaailmaan. Kaksi mahdollista kirjausta ovat pääoman vienti (eli saamisten kasvu tai ulkomaisten velkojen väheneminen) ja pääoman tuonti (saamisten lasku tai ulkomaisten velkojen kasvu). Pääoman tuonti on veloituspuolella ja pääoman vienti luottopuolella. Pääoman tuonnin ja pääoman viennin välistä eroa kutsutaan pääoman vienniksi . Tämä voi olla positiivista (tuonti on etusijalla) tai negatiivista (vienti hallitsee). Kun pääomatili on maksutaseen osittainen saldo, se on vaihtotilin päinvastainen, se on alle nolla, kun pääoman vienti on pääosin, ja suurempi kuin nolla, kun pääoman tuonti on pääosin.

Bundesbank jakaa pääomatilin neljään alataseeseen:

• Suorat investoinnit sisältävät kaikki omistukset saksalaisten yritysten ulkomaisten yritysten ja päinvastoin on yli kymmenen prosenttia,
• että arvopaperit sisältävät osakkeita , sijoitustodistuksiin, eläkevastuussa ja muut rahamarkkinainstrumentteihin ,
• Toinen alatase on johdannaiset , kuten B. termiinikaupat ,
• luottotapahtumat jaetaan lyhytaikaisiin ja pitkäaikaisiin luottotapahtumiin.

Lisäksi on olemassa muita pääomasijoituksia ja taseen erä tilastollisesti kohdistamattomille pääomanliikkeille.

${\ displaystyle {\ text {KB}} = {\ text {Pääoman tuonti - pääoman vienti}}}$.

Jos on pääoman nettovientiä. Positiivinen vaihtotase (vaihtotaseen ylijäämä) kulkee käsi kädessä pääoman nettoviennin kanssa ( saamisten kasvu tai velkojen väheneminen ulkomaille). Tämä muuttaa maan ulkomaisia ​​nettovaroja : nettovelkailijamaa kasvattaa nettoluotonantajan asemaansa, nettovelallinen maa vähentää nettovelkaansa. Negatiivinen vaihtotaseen saldo (vaihtotaseen alijäämä) puolestaan ​​kulkee käsi kädessä pääoman nettotuonnin kanssa (saamisten väheneminen tai velkojen kasvu ulkomaille). Tämä muuttaa maan nettovarallisuutta: nettovelkaantajamaa pienentää nettovelkailija-asemaansa, nettovelallinen maa lisää nettovelka-asemaansa. Mitään ei voida sanoa kansallisen varallisuuden (maan nettovarallisuus) muutoksesta, toisin sanoen siitä, onko maa "tallentanut" (kasvattanut nettovarallisuuttaan) kansantalouden tilinpidon kannalta, vain sen vaihtotilin perusteella, ettei Koska maan nettovarallisuuden muutos johtuu vain, jos reaalivarojen muutos lisätään vaihtotaseen saldoon. Tämä ilmaistaan ​​kansantalouden tilinpidon perusyhtälössä, jonka mukaan avoimen talouden säästö S johtuu investoinnista (kansantalouden tilinpidossa tarkoittaa: reaalivarojen muutosta) plus vaihtotaseen saldo (vienti - tuonti). ${\ displaystyle KB <0}$

Valuuttasaldo

Valuuttamarkkinat tasapaino kuvaa muutosta virallista (kansallista) valuuttavarannon keskuspankin . Valuuttavaranto sisältää keskuspankin likvidit valuuttamääräiset omistukset (euroalueelle tämä tarkoittaa: valuuttamääräiset saamiset euroalueen ulkopuolisille - ne ovat yleensä Yhdysvaltain dollareina), kullan omistukset , kansainvälisen valuuttavarantopositio Valuuttarahasto ja kaikki olemassa olevat erityiset nosto-oikeudet .

Keskuspankin kaikkien muiden saamisten muutosta ei kirjata valuuttasaldoon, vaan pääomataseeseen . Keskuspankin velat ovat myös rahoitustaseeseen.

Vuodesta 1999 lähtien euroalueen keskuspankit voivat käyttää valuuttavarantojaan vain EKPJ: n ( Euroopan keskuspankkijärjestelmä ) sääntöjen mukaisesti .

Jäljellä oleva varasto

Maksutaseessa tätä positiota kutsutaan "tilastollisesti muiden kuin erittelytapahtumien saldoksi" . Yleisessä kielessä puhutaan kuitenkin jäljellä olevasta varastosta .

Tämä osittainen saldo sisältää kaikki tapahtumat, joita ei voida jakaa tilastollisesti. Siihen on kirjattu fiktiivisiä tapahtumia, jotka epätarkan tilastollisen kirjauksen vuoksi eivät vastaa mitään vastapostituksia. Joten se on eräänlainen tasapainotuserä, jotta veloitus- ja luottopuoli ovat todella tasapainossa.

Loput erät sisältävät raportointirajan alapuolella olevat ulkomaiset siirrot, niin sanotut " matkalaukutapahtumat " ja erät, joita ei voida jakaa edelleen.

Maksutaseen järjestelmä

Kaksinkertainen kirjanpito

Maksutaseessa olevan kaksinkertaisen kirjanpidon perusajatus on, kuten edellä jo mainittiin, suhteellisen yksinkertainen: yritysten ja yksityishenkilöiden on maksettava ulkomailta vastaanotetuista palveluista (tavarat, palvelut) tai otettava vastuu itselleen ja päinvastoin . Jokainen palvelutapahtuma johtaa rahoitustapahtumaan ja vaikuttaa siten käyttötiliin ja rahoitustiliin.

Toinen suuri prosessien ryhmä on rahoitustaloustoimet, jotka johtavat uusiin rahoitustaloustoimiin. Ainoastaan ​​rahoitustilille rajoitettu yritys esimerkiksi B. osakkeiden osto ja maksaminen. Toisin sanoen vaihtotaseen ja pääomatilin välinen epätasapaino voi johtua vain palvelutapahtumista.

Varausesimerkkejä

Maksutaseen kirjanpitojärjestelmän ymmärtämiseksi paremmin on suositeltavaa lähettää useita esimerkkejä "normaalista" kansainvälisestä kaupasta:

Saksalainen yritys vie 500 dollarin arvosta tavaroita Yhdysvaltoihin. Tämä prosessi kirjataan tavaroiden vienniksi käyttötilille. Ostaja siirtää summan dollareina pankistansa viejän saksalaiseen pankkiin. Tällä on siis lyhytaikaisia ​​saatavia Yhdysvaltain pankille. Saksalainen pankki hyvittää viejälle vastaavan arvon euroina pankkitilillään.

Maksutase:

Veloitus (valuuttakurssitulot :)	Onko (valuuttakurssikulut :)
Nykyinen tili
Tavaroiden vienti	Tavaroiden tuonti
Rahoitustili
Pääoman tuonti / lainanotto ulkomaille	Pääoman vienti / luotonanto ulkomaille
Velkojen kasvu tai saamisten lasku	Velkojen väheneminen tai saamisten kasvu

Tätä varausjärjestelmää sovelletaan kuitenkin vain tuontimaan valuutan laskutukseen (laskutukseen), kuten yllä olevassa esimerkissä. Jos laskut tehdään paikallisessa valuutassa, kuittaus on kirjattava negatiivisena lyhytaikaisena pääoman tuonnina. Tämä ensi silmäyksellä läpinäkymätön lähetys voidaan selittää tyypillisillä keskinäisillä riippuvuuksilla kansainvälisessä pankkijärjestelmässä. Viejä ja maahantuoja käsittelevät maksutapahtumat kotipankissaan omassa maassaan. Kukin näistä pankeista ylläpitää ulkomaan valuuttatilejä vastaavassa valuutassa ulkomaisten kumppanipankkien kanssa. Jos lasku on laadittu viejämaan valuuttana (euro), veloitetaan tuojan pankin valuuttatili viejän pankissa, jotta saatavat voidaan täyttää euroina. Vientimaan (Saksa) näkökulmasta pääoman tuonti on negatiivista (lyhytaikaista), koska sen lyhytaikaiset ulkomaiset velat (valuuttasaldot ulkomaisten pankkien kanssa) vähenevät. On huomattavaa, että negatiivinen arvo lähetetään tähän. Tämä selitetään arvojen luonteella yhdistelmämäärinä. Pääoman vientiasema muodostuu ulkomailla myönnetystä lainasta, josta on vähennetty ulkomaan lainojen takaisinmaksu, ja ulkomaisen valtion myöntämästä lainasta maksetusta pääoman tuonnista vähennettynä ulkomaan lainojen takaisinmaksu. Joten jos taka-asema on hallitseva, negatiivinen arvo ilmoitetaan.

Maksutase:

Tarkoitettu	Onko (valuuttakurssitulot :)
Nykyinen tili
Tavaroiden tuonti	Tavaroiden vienti
Rahoitustili
Pääoman vienti / luotonanto ulkomaille	Pääoman tuonti / lainanotto ulkomaille
Saamisten kasvu tai velkojen lasku	Saamisten lasku tai velkojen kasvu

Maksutase pysyy kokonaisuutena aina tasapainossa. On myös huomattava, että kaikki Saksan maksutaseessa olevat erät kirjataan euroina, vaikka laskut olisi tehty toisen maan valuuttana, kuten yllä olevassa esimerkissä. Tätä perusjärjestelmää sovelletaan kaikkiin palvelutapahtumiin. Jos saksalainen turisti viettää 50 euroa ulkomailla, se vastaa palvelujen tuontia. Rahoitustilillä velat kasvavat 50 euroa.

Maksutase:

Veloitus (valuuttakurssikulut :)	Olla
Nykyinen tili
Palvelujen tuonti	Palvelujen vienti
Rahoitustili
Pääoman vienti / luotonanto ulkomaille	Pääoman tuonti / lainanotto ulkomaille
Saamisten kasvu tai velkojen lasku	Saamisten lasku tai velkojen kasvu

Toinen suuri maksutaseeseen kirjattu tapahtumaryhmä koskee vain rahoitustiliä. Tällöin rahoitustapahtumaa seuraa toinen rahoitustapahtuma. Joten tavaroita tai palveluja ei vaihdeta. Koska tämäntyyppisellä liiketoimella ei ole vaikutusta vaihtotaseeseen, se ei voi luoda epätasapainoa alataseiden välillä. Osakkeiden ostaminen ulkomailta on yksi tällaisista toimista. Sekä ostot (omistuksen siirto) että maksut ovat puhtaasti rahoitustoimia, samoin kuin yritysten tai niiden osien hankinnat. Suorat sijoitukset ovat myös osa rahoitustiliä. Näiden sijoitusten maksamisella, joko ostavan yrityksen osakkeilla (arvopaperitase) tai kauppahinnan (luottotase) siirrolla, on vaikutusta vain pääomatiliin. Erityisesti pääomatilin saldo on noussut voimakkaasti viime vuosikymmeninä kansainvälisten rahoitusmarkkinoiden lisääntyneen keskinäisen riippuvuuden vuoksi.

Lopuksi on huomattava, että lopullisessa maksutaseessa veloituserät tuodaan luottopuolelle allekirjoituksen vaihdolla. Virallinen maksutase koostuu vain yhdestä sarakkeesta. Positiivinen saldo tarkoittaa, että luottotuotteista on ylijäämää veloituseriin verrattuna.

Maksutaseen yksittäiset osittaiset saldot kirjaavat liiketoimet seuraavasti:

Taseen tyyppi	Aktiivinen puoli	Passiivinen puoli
kauppatase	Vienti	Tuonti
Rahoitustili	Pääoman tuonti	Pääoman vienti
Valuuttasaldo	Vähentäminen valuuttavarantoa klo keskuspankissa	Valuuttavarantojen kasvu keskuspankissa
Siirtosaldo	Siirrot ulkomailta	Siirrot ulkomaille

Esimerkiksi kun on kyse viennistä annetaan lahjaksi, maksuista tehdään on velkapuolelta siirto tasapainon ja omaisuuden puolen kauppatase , kun taas maksut saivat tehdään varojen puolelle siirron taseen ja vastuut kauppataseen puolella. Ulkomailta tai ulkomailta suoritettavien eläkemaksujen tapauksessa pääomatiliin vaikuttaa siirtotili.

Tyypillisiä väärinkäsityksiä

Vaihtotaseen ylijäämä ei tarkoita "voittoa", vaihtotaseen alijäämä ei tarkoita "tappiota"

Maksutase on taloudellisen rahoitusvarojen tilin taloudellinen vastine, ts. H. tuloslaskelma, se ei vastaa liiketoiminnan tuloslaskelmaa. Rahoitusvarojen tili määrittää nettorahoitusvarojen muutoksen tietyn ajanjakson aikana, kun taas tuloslaskelma määrittää nettovarallisuuden muutoksen . Vaihtotilin ylijäämä ei siis ole synonyymi kyseisen talouden voitolle (”voitto”), eikä vaihtotaseen alijäämä ole synonyymi tappioille. Voitto / tappio saadaan vain lisäämällä vaihtotaseen saldoon talouden kokonaisvarojen muutos sekä kuluttajien ostot kolmansilta osapuolilta ja aineelliset nostot henkilökohtaiseen kulutukseen.

Vaihtotaseen ylijäämä ei tarkoita "säästämistä", vaihtotaseen alijäämä ei tarkoita "sijoittamista"

Säästöt / jakso on voittojen (nettovarallisuuden kasvu) / jakson ja (omankulutus + kuluttajaostot) / jakson ero. Vaihtotilin ylijäämä (rahoitusvarojen kasvu) olisi yhtä suuri kuin säästöt, jos vahingossa talouden aineellisten hyödykkeiden arvon kasvu korvattaisiin nostamalla saman määrän kulutusta. Jos luontoissuorituksia ei tapahtuisi, vaihtotaseen ylijäämä vastaa säästöjä vain, jos talouden käyttöomaisuus pysyy muuttumattomana. Reaalivarojen lisääntyessä säästöt olisivat suuremmat kuin vaihtotaseen ylijäämä;

Vastaavasti vaihtotaseen alijäämä olisi yhtä suuri kuin talouden sijoitus (reaalivarojen kasvu) vain, jos sen reaalivarojen kasvu tietyllä ajanjaksolla vastaisi tarkalleen sen vaihtotaseen alijäämää (nettorahoitusvarojen lasku).

Jälkikorvaus

Edellä mainittiin jo, että maksutase on kokonaisuudessaan aina tasapainossa kaksinkertaisen kirjanpidon vuoksi. Tämä on kuitenkin vain osittain oikein: Jos maksutase määritellään ulkomaankaupan jälkikäteen suuntautuneeksi luetteloksi, se on tasapainossa. Luettelo kaikista valitun ajanjakson prosesseista otetaan huomioon "jälkikäteen", ts. Jälkikäteen. Maksutasetta voidaan käyttää myös ulkomaisten taloustoimien ennakkotarkasteluun . Tämä otetaan huomioon, kun liiketoimi johtaa ja johtaa ulkomaisten valuuttayksiköiden tehokkaaseen kysyntään tai tarjontaan. Talouden odotettavissa olevat valuuttamääräiset vaatimukset yritetään määrittää. Molemmat käsitteet kirjaavat kuitenkin samat kassavirrat.

Numeerinen esimerkki

• Ulkomaankaupan saldo :
  Vuodelle 2004 Deutsche Bundesbank osoittaa viennin ( FOB ) olevan 731,5 miljardia euroa ja tuonnin (kustannukset, vakuutukset, rahti - CIF ) 575,4 miljardia euroa, joten ulkomaankaupan saldo on edelleen 156,1 miljardia euroa .
• Palvelut:
  Vuodelta 2004 Deutsche Bundesbank näyttää tuloja palvelujen myynnistä ulkomaille 116,4 miljardia euroa ja menoja palvelujen ostamiseen ulkomailta 147,3 miljardia euroa siten, että palvelutaseen arvo on −31,0 miljardia euroa. syntyy. Joten enemmän tavaroita myytiin kotoa ulkomaille, ts. Ostettiin sieltä, ja päinvastoin palvelujen kohdalla.
• Ansiot ja omaisuustulot: Vuonna
  2004 ulkomailta tuloja virtasi Saksaan 106,9 miljardia euroa ja päinvastaiseen suuntaan 106,8 miljardia euroa, joten ulkomailta saatuina tuloina oli +0,1 miljardia euroa.
• Tulonsiirtotase:
  Tällaisista siirroista virtasi loppujen lopuksi 28,4 miljardia euroa, joten tulonsiirtojen taseen loppusumma oli −28,4 miljardia euroa.
• Vaihtotase:
  Tämä antaa vaihtotaseelle toistaiseksi lueteltujen saldojen summana vaihtotase + 84,6 miljardia euroa.
• Omaisuudensiirrot ja aineettomien, tuottamattomien hyödykkeiden osto / myynti:
  Ulkomailta virtasi yhteensä +0,4 miljardia euroa.
• Rahoitustili
  • Balance suorat sijoitukset :
    Kaiken (suorat sijoitukset Saksasta ulkomaille miinus suorat sijoitukset ulkomailta Saksassa), suorat sijoitukset ulkomaille olivat 22,2 miljardia euroa, jotta tämä tasapaino näyttää miinus: -22200000000 euroa. Euroa enemmän investoitiin suoraan ulkomaille kuin päinvastoin.
  • Arvopaperikauppojen ja johdannaisten
    saldo : Kaiken kaikkiaan ulkomaille myytiin 16,6 miljardia euroa enemmän kuin ostettiin ulkomailta. Joten ulkomailta saapui + 16,6 miljardia euroa.
  • Muiden pääomaliikkeiden
    saldo : Kaiken kaikkiaan 107,0 miljardia euroa virtasi ulkomaille, mukaan lukien saldo 3,8 miljardia euroa rahalaitosten pitkäaikaisina lainoina ja 85,3 miljardia euroa lyhytaikaisina lainoina rahalaitoksilta miljardeja euroja. Koska tämä raha virtasi ulkomaille, esimerkiksi lainana muihin maihin, tämä saldo on alle nolla: −107,0 miljardia euroa.

  Jotta taloudelliset tilin kokonaisuutena , tämä johtaa tasapainoon euron -112600000000. Tällä tasolla pääoma virtaa ulkomaille tasapainossa; pääoman vienti oli 112,6 miljardia euroa.

• Valuuttavarantojen muutos transaktioihin:
  Varannot ovat kasvaneet 1,5 miljardilla eurolla, mikä sisältyy maksutaseen saldoon −1,5 miljardia euroa. Valuuttavarantoja ostettiin 1,5 miljardia euroa.
• Tilastollisesti rikkomattomien liiketoimien saldo:
  Deutsche Bundesbank antaa vuodelle 2004 tämän korjausarvon +26,2 miljardia euroa.

Kaikki nämä saldot muodostavat 0,0 miljardin euron maksutaseen. Maksutaseen osittaiset saldot ovat siten nolla; näin on jokaisessa maksutaseessa.

Osittaisten saldojen korvaaminen

Kaksinkertaisen kirjanpidon periaate tarkoittaa, että yksittäisten liiketoimien on oltava tasapainossa. Makrotaloudellisesti voidaan kuitenkin osoittaa myös, miksi osittaiset saldot on tasapainotettava. Seuraava lähestymistapa ei ole kirjanpidon kannalta täysin oikea (maksutaseen logiikan mukaan) (koska jokainen palvelutapahtuma sisältää rahoitustapahtuman), mutta se osoittaa osittaisten taseiden makrotaloudelliset suhteet.

Vaihtotase heijastaa pääasiassa tavaroiden ja palvelujen tuontia ja vientiä. Tasapainotettu vaihtotase tuo maahan yhtä paljon kuin vientiä. Viennin tuotot rahoittavat tuonnin. Sama koskee pääomatiliä. Jos vaihtotilin saldo ei ole nolla, mutta z. B. alijäämä, enemmän tuodaan kuin viedään. Tämä tarkoittaa, että ulkomaille on maksettava enemmän kuin maksetaan ulkomailta kotimaahan. Tämä "laskujen maksamiseen" tarvittava lisäpääoma voi tulla vain ulkomailta. Saksan yksityisten taloudellisten yksiköiden on otettava ulkomailta vaihtotaseen alijäämän suuruisia lainoja tai ne on jo otettu, jotta ne voivat täyttää velkansa. Nämä hyvitykset näkyvät pääomatilillä laajemmassa merkityksessä (eli plus valuuttatili) vaihtotilin peilikuvana ja maksutase kokonaisuutena on tasapainossa.

Sama koskee vaihtotilin ylijäämää. Edellytyksenä ulkomaiden on otettava kotimaisia ​​lainoja voidakseen maksaa tavaroista. Kotimaisten ulkomaiden vaatimukset pääomatilillä kasvavat siten. Tavaroiden ja palvelujen nettovienti kulkee väistämättä käsi kädessä pääoman nettoviennin kanssa, jos jätetään huomiotta siirrot jne.

Tietysti tässä esityksessä viitataan vain kirjanpitoon. Syy-yhteyttä pääoma- ja kauppataseen välillä ei voida todeta tase-tekniikan kannalta. Sen sijaan on haettava taloudellista kontekstia.

Maksutaseen selvitysmekanismit

Toisin kuin osittaisten saldojen mukauttaminen, joka saa aikaan vain kirjanpitotaseen oikaisun, maksutaseen mukautusmekanismit voivat tietyissä olosuhteissa johtaa maksutaseen ylijäämien tai alijäämien todelliseen vähenemiseen ja siten maksutaseen palautumiseen säätö. Joustavien valuuttakurssien tapauksessa tämä on valuuttakurssimekanismi . Kiinteiden valuuttakurssien tapauksessa tämä on rahan hankintahintamekanismi (katso myös rahan tarjonnan vaikutus ).

Makrotaloudelliset vaikutukset

Jos investoinnit ovat erityisen tuottavia (tai tuottavia) maassa, vaihtotaseen alijäämä tietyllä ajanjaksolla on looginen seuraus. Jos toisaalta maan kuluttajat suosivat nykyistä vähemmän , niin vaihtotaseen ylijäämät ovat looginen seuraus tietyn ajanjakson ajan. Kumpikaan ei ole huolestuttava, kunhan vaihtotaseen epätasapaino ei muutu krooniseksi.

Vaihtotaseen alijäämä voi myös olla johtava indikaattori velkakriisistä. Maksutaseen alijäämä tarkoittaa ulkomaista velkaa. Jos vaihtotaseen alijäämät jatkuvat pitkään, ulkomaista velkaa kertyy paljon. Tämä on kestävää vain, jos se perustuu kannattaviin investointeihin, mutta ei epäterveellisiin velkoihin, jotka ensisijaisesti palvelevat kulutusta tai perustuvat spekulatiivisten kuplien ohjaamaan kuplatalouteen . Krooniset vaihtotaseen alijäämät voivat aiheuttaa vakavan talouskriisin rahan toimitushinnan avulla .

Hyvä tai huono yrityksen sijainti

Se tosiasia, että ulkomaankaupan saldo tasaantuu suurelta osin pääomatilillä, on taustalla kysymykselle siitä, onko Saksa hyvä vai huono liiketoimintapaikka . Ensin mainittu korostaa tavaroiden ja palvelujen viennin ylijäämää, jälkimmäinen pääoman vientijäämää. Koska molempien saldojen on tapahduttava samanaikaisesti (lukuun ottamatta muita yleensä pienempiä saldoja), tämä on eräänlainen kana- ja muna-ongelma taseen kannalta .

Taloudellisessa kontekstissa tämän syy-yhteyden voidaan kuitenkin nähdä ratkaistun pitkään. Kuten Böhm-Bawerk jo tunnusti, "pääomatili hallitsee vaihtotasetta": Taloudellinen kokonaiskysyntä yhdistetään kuluttajien ja investointien kysyntään , jolloin investointikysyntä voi vaihdella suuresti, kun taas kuluttajien kysyntä on suhteellisen vakaa. Sijoituskysyntä perustuu sijoituspäätöksiin, jotka puolestaan ​​riippuvat sijainnin houkuttelevuudesta. Rahoitustilin saldo heijastaa siis sijoituspäätösten summaa. Siksi sekä brutto- että nettosijoitukset ovat rahoitustilin funktio. Tietyllä säästöasteella negatiivinen pääomatase heijastuu väistämättä matalaan sijoitusasteeseen , jolla on vastaavia vaikutuksia taloudelliseen kehitykseen. Lopuksi tulee ymmärrettäväksi, miksi maat, joiden nettovienti on erittäin positiivista, voivat pysähtyä samalla kun taloudet, joilla vaihtotase on negatiivinen, voivat menestyä. Siksi ei voida antaa yleistä lausuntoa siitä, ovatko viennin ylijäämät taloudelle hyviä vai eivät.

Osittaisen tasapainon epätasapaino

Vain harvoilla mailla on vakaa vaihtotase ja pääomatase. Maksutaseen avulla on kuitenkin vaikea arvioida, onko epätasapainolla positiivisia vai kielteisiä vaikutuksia maalle lyhyellä tai pitkällä aikavälillä. Makrotaloudellisilla tekijöillä ja maan yleisellä taloudellisella tilanteella on tässä tärkeä rooli, joten vaihtotaseen epätasapainoa voidaan arvioida vain lisätietojen avulla.

Rakenteellinen näkymä maksutaseesta

Aiemmista vaihtotaseen epätasapainoa koskevista näkökohdista voidaan erottaa neljä perustyyppiä maita.

Nousevalla velallisella maalla on negatiivinen vaihtotaseen saldo ja positiivinen rahoitustilin saldo. Se tuo tavaroita ja palveluja sekä niiden maksua varten myös pääomaa. Tässä vaiheessa velat muodostuvat tuonnin mahdollistamiseksi - mutta velanhoitoa ei ole vielä suoritettu (siten: velalliseksi maaksi tuleminen). Jos pääoman tuonti on luonteeltaan vain lyhytaikaista, maa joutuu velanhoito-ongelmaan, koska se ei saa riittävästi valuuttaa (suhteellisen pienen viennin takia) korkojen maksamiseen ja lainojen takaisinmaksuun. Kuitenkin, jos pääoman tuonti on luonteeltaan pitkäaikaista ja jos tuonti ei koostu kulutustavaroista, vaan tuotantohyödykkeistä, on (jälleen ceteris paribus) mahdollisuus pystyä hoitamaan velka kasvattamalla tulevaa tuotantoa ja vienti. Tässä tapauksessa maa olisi puhdas / kypsä velallinen maa. Vaihtotaseen alijäämät ovat pienentyneet ja ensimmäiset ylijäämät ovat tulossa. Heti kun maa voi maksaa koron lisäksi myös nykyisten velkojen takaisinmaksun, se on kehittynyt kypsäksi velalliseksi maaksi, koska uutta velkaa ei tarvitse rakentaa (aiemmin negatiivisen) ulkomaisen rahoitusosuuden rahoittamiseksi ja velat maksetaan. myös vähentää.

Uusilla velkojamailla on vaihtotaseen ylijäämä. Nämä vaihtotaseen ylijäämät siirtyvät välittömästi takaisin ulkomaille pääoman vienninä. Tämä maa rakentaa ulkomaisia ​​varoja pitkäaikaisen pääoman viennin tapauksessa. Vain jos kehittyvä velallinen maa pystyy sijoittamaan tämän tuottavasti (eikä vain kuluteta), puhtaalla / kypsällä velkojamaalla on mahdollisuus saada pääomatuotoja korkotulojen (takaisinmaksujen) kautta. Tässä tilanteessa velkojamaa hyväksyy vaihtotaseen alijäämät, koska ne on jo rahoitettu aiemmin. Täällä ajankohtainen kulutus tulee jälleen selväksi.

Koska tämä luokittelu perustuu puhtaasti kunkin maan maksutaseen havaintoihin, koko taloudesta ei voida antaa lausuntoa. Vaikka edellä kuvatut tyypit löytyvät myös reaalisesti kaikista maista, muut tekijät määräävät, onko tällä maksutaseella positiivisia vai kielteisiä vaikutuksia yksittäiseen maahan. Lyhytaikaisen tai pitkäaikaisen pääoman tuonnin tai viennin ero voidaan silti lukea suoraan pääomatililtä, ​​mutta pelkkä maksutase ei anna mitään tietoa siitä, tuooko maa kulutustavaroita vai tuotantohyödykkeitä. Tässä on käytettävä muita makrotaloudellisia indikaattoreita.

Keskuspankin rooli

Aiemmat näkökohdat ovat implisiittisesti olettaneet pääoman vapaan liikkuvuuden. Keskuspankkia ei ollut väliintulijana. Vaihtotaseen alijäämän rahoittamiseksi - jos viennistä saadut tulot eivät riitä maksamaan tuonnista (valuutalla) - oletettiin aiemmin, että laina otettiin ulkomailta (pääoman tuonti). Alijäämä voidaan sitten rahoittaa näillä valuutoilla; tämä liiketoimi näkyy pääomatilillä suoritustapahtuman (esim. Tavaroiden tuonti) hyvityksenä (ks. Yllä). Vaihtotaseen alijäämät rahoitetaan kokonaan ulkomaisilla (yksityisillä) lainoilla. Kuten edellä mainittiin, tällä on vaikutusta asianomaisten maiden valuuttojen väliseen valuuttakurssiin.

Vaihtotaseen ylijäämän ja siitä johtuvan pääomatilin alijäämän eli pääoman viennin myötä kotimaan valuutassa on vahvistumispaine. Käänteisesti vaihtotaseen alijäämä johtaa pääomatilin ylijäämään, eli pääoman tuontiin, joka johtaa devalvaatiopaineeseen kauppakumppanin valuuttaan nähden. Yksi keskuspankkien tehtävistä voi olla myös näiden maailmankaupan aiheuttamien valuuttakurssimuutosten (vaihtotaseen epätasapainon) korvaaminen tai ainakin niiden vaikutusten pitäminen kotitalouteen mahdollisimman pieninä.

Keskuspankki voi myös tasapainottaa pääomatilin. Kuten edellä jo mainittiin, valuuttasaldo, joka kuvaa yksinomaan keskuspankin valuuttavarantojen muutosta, lasketaan joskus jopa osaksi pääomatiliä. Tällä tavoin - puhtaasti aritmeettisesti - vaihtotaseen epätasapaino voitaisiin tasapainottaa myös valuuttasaldolla.

Jokaisessa keskuspankissa on (enemmän tai vähemmän) suuria määriä valuuttaa. Siksi myös keskuspankki voi tyydyttää valuutan kysynnän, kunhan valuuttavaroja on riittävästi. Keskuspankki myy ulkomaan valuutan asukkaille, jotta he voivat täyttää velvollisuutensa ulkomaille - joten ei tarvitse lainata ulkomailta saadakseen riittävästi ulkomaan valuuttaa. Äärimmäisissä tapauksissa keskuspankki rahoittaa koko vaihtotaseen alijäämän. Keskuspankin varannot pienenevät sitten vaihtotaseen alijäämän verran. Tämä voidaan tehdä analogisesti vaihtotaseen ylijäämän kanssa. Täällä keskuspankki ostaa olemassa olevan ylijäämän ja keskuspankin valuuttavaranto kasvaa.

Nämä näkökohdat ovat erityisen tärkeitä kiinteiden valuuttakurssien järjestelmässä. Toisesta maailmansodasta vuoteen 1973 suurimmilla teollisuusmailla oli kiinteiden valuuttakurssien järjestelmä, joka perustui Bretton Woods -sopimukseen . Vielä nykyäänkin erityisesti pienemmät maat ovat sopineet kiinteistä valuuttakursseista keskenään tai sitoneet valuuttansa avainvaluuttaan (kuten dollariin tai euroon), mikä viime kädessä tarkoittaa kiinteää valuuttakurssia tälle valuutalle. Usein nämä eivät ole tarkalleen kiinteitä kursseja, vaan joustavat vaihtokurssit ylä- ja alarajaan saakka ("likainen kelluva"), johon keskuspankin on sitten puututtava, jotta valuuttakurssi pysyisi näiden rajojen sisällä. Heti kun kotivaluutan vaihtokurssi z. Jos esimerkiksi vaihtotaseen epätasapaino uhkaa siirtyä määritetyn alueen ulkopuolelle, keskuspankki puuttuu asiaan.

Keskuspankki voi kuitenkin puuttua asiaan vain niin kauan kuin sillä on valuuttavarantoja pitääkseen markkinahinnan määritellyissä rajoissa lisäämällä tarjontaa tai lisäkysyntää.

Jos maan vaihtotase on pitkällä aikavälillä yksipuolisessa epätasapainossa, keskuspankin on ennemmin tai myöhemmin annettava periksi markkinapaineelle ja arvostettava tai laskettava kotimaan valuuttaa ja siihen liittyviä negatiivisia seurauksia, joita tulisi välttää. Kun päivität z. Esimerkiksi kotimaiset tavarat ovat kalliimpia maailmanmarkkinoilla ja siksi niitä on vaikeampaa myydä, kun taas tuonti on myös halvempaa. Se voi johtaa työpaikkojen menetykseen. Devalvaation sattuessa ulkomaiset tuotteet kallistuvat ja "tuonti" -inflaation vaara on olemassa. Samanaikaisesti niiden oma vienti kuitenkin halpenee.

Toistaiseksi vain keskuspankin "reaktio" makrotaloudelliseen tilanteeseen on kuvattu, keskuspankki voi myös aktiivisesti vaikuttaa vaihtotaseeseen yllä kuvattujen mekanismien avulla. Jos keskuspankki muuttaa valuuttakurssia, se voi vaikuttaa tulevaan tuontiin / vientiin ja siten välttää vaihtotaseen epätasapainon. Devalvaation (ceteris paribus) myötä vaihtotase on parantunut, koska vientituotteilla on kysyntää ulkomaille "halvemman" vuoksi. Päinvastoin, sama pätee päivitykseen.

Mitä vaikutuksia on odotettavissa ja kuinka voimakkaita, riippuu suurelta osin maan makrotaloudellisesta kuvasta, ja sitä on hyvin vaikea ennustaa. Se, puutuuko keskuspankki vai ei, jätettiin ainakin virallisesti Saksan autonomisen päätöksen piiriin - yleisen talouskehityksen vaikutuksesta. Sama koskee nyt vastuussa olevaa Euroopan keskuspankkia. Joustavien valuuttakurssien järjestelmässä monet tekijät määräävät, puuttuuko keskuspankki vai ei.

IMF: n rooli

Jotta keskuspankin maan puuttua pitkällä aikavälillä kompensoimaan suhdannevaihtelut, Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) perustettiin mukaan Bretton Woodsin käyttöönoton kiinteiden valuuttakurssien järjestelmän . Päätehtävänä oli ja on auttaa maksutasetta koskevissa ongelmissa olevia maita taloudellisesti. Kaikkien jäsenvaltioiden oli maksettava rahastoon, ja maksutaseen sisäisen epätasapainon sattuessa niille voidaan myöntää lainoja voidakseen puuttua valuuttamarkkinoihin pidemmällä aikavälillä. Koska kuitenkin lyhyen ajan kuluttua huomattiin, että taloudellisten vaan rakenteellisten ongelmien lisäksi voi olla, IMF: n lainoja käytetään myös julkisiin investointeihin näiden rakenteellisten ongelmien ratkaisemiseksi (IMF: n päätehtävä tänään). IMF: n lainat liittyvät (nyt osittain kyseenalaisiin) ehtoihin, jotka koskevat vastaanottavan maan talouspolitiikkaa . Näiden ehtojen ja myönnettyjen lainojen avulla yksittäisten maiden maksutaseongelmat on korjattava ja siten voidaan saavuttaa maailmankaupan tasapainoinen kasvu.

kirjallisuus

• Fritz W. Meyer : Maksutaseen tasaaminen (= teoreettisen taloustieteen ongelmat , osa 5). Fischer, Jena 1938.

nettilinkit

• Maksutaseen rakenne (graafinen) ( Memento 16. marraskuuta 2012 Internet-arkistossa ) (PDF-tiedosto; 12 kt) R. Moserin verkkosivustolla.
• Deutsche Bundesbank: Saksan liittotasavallan maksutase (2007-2010; tila: maaliskuu 2011) ( Memento 17. maaliskuuta 2012 Internet-arkistossa ) (PDF-tiedosto; 69 kt)
• Deutsche Bundesbank: Saksan liittotasavallan maksutase 2013 (PDF-tiedosto).
• Oesterreichische Nationalbank: Itävallan maksutase ( Memento 6. elokuuta 2013 Internet-arkistossa )
• Sveitsin keskuspankki: Sveitsin maksutase ( Memento , 7. joulukuuta 2012 Internet-arkistossa ), katso myös: Sveitsin maksutase
• Thomas Schlup: Maksutase. Julkaisussa: Sveitsin historiallinen sanasto .

Yksittäiset todisteet

1. ↑ Wolfgang Stützel: Rahan ja kilpailukykyisen talouden paradoksit. Aalen: Scientia 1979, s. 60-63.
2. ^ Deutsche Bundesbank: Maksutasetta koskevat julkaisut ( suora linkki ).
3. ^ Gregor Kolck / Karen Lehmann / Simone Strohmeier, Volkswirtschaftslehre , 2001, s.103 .
4. ↑ Hubertus Adebahr, Valuutateoria ja rahapolitiikka , 1990, s.41 .
5. ↑ Wolfgang Stützel: Rahan ja kilpailukykyisen talouden paradoksit. Aalen: Scientia 1979, s. 63-64.
6. ↑ Wolfgang Stützel: Rahan ja kilpailukykyisen talouden paradoksit. Aalen: Scientia 1979, s. 64-65.
7. ^ Springer Gabler Verlag, Gabler Wirtschaftslexikon, maksutaseen säätö .
8. ^ Warner Max Corden, talouspolitiikka, valuuttakurssit ja kansainvälinen järjestelmä , Oxford University Press, 1994, ISBN 9780198774099 , s.97 .