Reichin tilastotoimiston osakeindeksi

Osakeindeksi on Statistisches Reichsamt oli ensimmäinen virallinen osakeindeksin Saksassa. Reichin tilastotoimisto julkaisi sen ensimmäisen kerran 17. maaliskuuta 1922 . Laskelma perustui noin 300 edustavan osakkeen keskimääräiseen hintatasoon Berliinin pörssissä . Indeksi määriteltiin siten, että se olisi saavuttanut arvon 100 31. joulukuuta 1913. Toinen maailmansota johti keskeyttämiseen kurssin määrittämisen 30. kesäkuuta 1943.

laskeminen

Berliinin pörssi Friedrichsbrücken kanssa noin vuonna 1900
Sisäänkäynti Berliinin pörssiin syyskuussa 1932

Reich tilastotoimisto julkaisi osakeindeksi ensimmäisen kerran 17. maaliskuuta 1922 lehdessä Wirtschaft und Statistik . Laskenta suoritettiin 31. joulukuuta 1913 mennessä 100 pisteen arvoon. Indeksinumero oli ensimmäinen virallinen osakeindeksi Saksassa. Ensimmäinen saksalainen osakeindeksi oli koskaan Frankfurter Zeitungin pörssikoodi , joka määritettiin ensimmäisen kerran 1. syyskuuta 1919. Se koostui 25 varastojen ja 10 joukkovelkakirjojen, joka tarkoittaa, että ainoastaan osa- indeksi , joka käsittää 25 varastot voidaan kutsua varastossa indeksi.

Osakeindeksin on Statistisches Reichsamt perustui hintoihin 300 osakeyhtiöt listattu annetun Berliinin pörssiin , joka jaettiin 33 yksittäisiä ryhmiä. Ryhmiä muodostettaessa käytettiin painotettua menetelmää siinä määrin, että yksittäisiin ryhmiin kuuluvien paperien lukumäärä mukautettiin vastaavaan kaupparyhmään 31. joulukuuta 1920 mennessä sijoitetun nimellispääoman määrään. 33 ryhmää jaettiin 3 metsästysryhmään:

  • I. kaivos- ja raskas teollisuus
  • II Valmistus ja
  • III. Kauppa ja kuljetus.

Indeksinumerot määritettiin päivittäisten vaihtotarjousten viikoittaisten ja kuukausittaisten keskiarvojen mukaan . Painotettujen keskiarvojen laskemiseksi yksittäisten yritysten hinnat kerrottiin osakepääomalla . Tällä tavalla saatujen tuotteiden (= osakepääoman markkina-arvot) laskeminen ja niiden kokonaismäärän jakaminen nimellispääoman kokonaismäärällä johti painotettuun keskimääräiseen hintatasoon.

Laskennan perustana oleviin valuuttakursseihin lisättiin 31.12.1913 jälkeen myydyt merkintäoikeudet . Osinkoalennuksia ei poistettu. Koska paperimerkkien hinnat olivat alhaisen informatiivisen arvon vuoksi hyperinflaation aikana vuosina 1919–1923 , hinnat olivat myös kultamerkkeinä . Vuonna 1924 Reichin tilastotoimisto muutti koronlaskennan Reichsmarkeiksi .

1920-luvun puolivälistä 1913-perusta korvattiin keskimääräisellä hintatasolla vuosina 1924–1926. Reichin tilastotoimisto laski 329 yrityksen indeksin vuosien 1924/1926 perusteella vuoteen 1943 asti, kunnes toinen maailmansota toi hintanoteeraukset pysähtymään . Joidenkin talouden alojen indeksit laskettiin kokonaisindeksin lisäksi myös vuosien 1924/1926 perusteella.

Vuonna 1934 Institute for Business Cycle Research , joka perustettiin vuonna 1925 silloisen presidentin Reich tilastotoimiston, professori Ernst Wagemann , tiivistää olemassa olevaa aineistoa osakeyhtiöt ja luoneet pitkiä aikasarjoja. Ensinnäkin laskettiin vuosikeskiarvot raportointivuosilta 1856-1870. Niihin kuului 25 julkista yritystä. Vuodesta 1870 lähtien instituutti suoritti tämän laskennan kuukausittain ja laajensi sitä noin 80 yritykseen. Alkaen Raportointivuonna 1890, osakekurssit olivat jo painotettu yritysten pääoman ja oikaistu ulkopuolella markkinoille vaikutteita. Tähän sisältyi merkintäoikeuksien vähennysten huomioon ottaminen sekä uusien yhtiöiden sisällyttäminen ja vanhentuneiden yhtiöiden lajittelu. Saadut mittausnumerot perustuivat Reichin tilastotoimiston osakeindeksiin, perustana 1913 = 100 pistettä.

tarina

Historiallinen katsaus

Heikko markkinoiden läpinäkyvyys ensimmäisessä maailmansodassa 1914-1918

11. marraskuuta 1918 pidetty aselepo päättyi karhumarkkinoihin

Yksityisille sijoittajille osakekauppa oli edelleen vaikeaa ensimmäisessä maailmansodassa, ja markkinoiden avoimuus oli vähäistä . Paneelimyynnin estämiseksi pörssien oli suljettava 30. heinäkuuta 1914. Osakekauppa kilpaili joukkovelkakirjakaupan kanssa . Reich hallitus siis yrittänyt estää kaupankäynnin varastoja tai tehdä se niin vaikeaa, että sijoittajat mieluummin sijoittaa rahaa sodan joukkovelkakirjojen sijaan varastoja.

Vuoden 1914 lopussa syntyi vapaita markkinoita , mikä sai liittoneuvoston kieltämään arvopapereiden hintoja koskevan tiedonannon 25. helmikuuta 1915 annetulla asetuksella. Lukuisat säännökset ja pörssin sulkeminen eivät estäneet epävirallisen pörssikaupan leviämistä. 31. joulukuuta 1916 viralliset valuuttakurssimääritykset tehtiin jälleen ensimmäistä kertaa suurten pankkien välisessä kaupassa .

Kun Asetus ulkomaisten arvopapereiden 22. maaliskuuta 1917 Reich kansleri Theobald von Bethmann Hollweg annettiin oikeudellinen mahdollisuus väkisin takavarikoida yksityisiä ulkomaisia arvopapereita sekä kompensoimaan omistajat paperissa markkaa. Vain Reichsbank tai paikalliset pankit saivat myydä näitä arvopapereita ulkomaille. Valtiokansleri käytti tätä valtuutusta 22. toukokuuta 1917 neutraalien maiden arvopaperiryhmälle (Ruotsin, Tanskan ja Sveitsin osakkeet).

7. heinäkuuta 1917 pankkiirien kurssiluettelojen kielto yleensä poistettiin. 2. tammikuuta 1918 pörsseissä jatkettiin virallista osakekauppaa. Ennakkokauppa , joka oli niin tärkeää ennen sotaa , korvattiin sitten ns. Toukokuussa 1918 Reichin tilastotoimisto vahvisti osakeindeksille kuukausittaisen keskiarvon 138 pistettä (perusarvo 1913 = 100 pistettä).

Aselepo Marraskuun 11th välillä Saksan valtakunnan ja länsivallat päättyi taistelut ensimmäisen maailmansodan. Marraskuussa 1918 osakemarkkinoiden barometri oli 85 pistettä, 38,4% pienempi kuin kuusi kuukautta aiemmin. Menetetty ensimmäinen maailmansota ja siihen liittyvät korvaukset , jotka kuluttivat valtion kullavarannot , johtivat pakotettuun muuntamiseen ei-kulta-rahalliseksi rahaksi (luottovaluutaksi tai fiat-rahaksi ) Saksan valtakunnassa . Valtion alijäämän aiheuttama kriisi ja sota oli rahoitettu jonka lainaamalla alkaen Valtionpankin, joka johti on hyperinflaation on Weimarin tasavalta .

Hyperinflaatio 1919--1923

Berliinin päivälehti kertoo, että yksi dollari maksaa miljoona markkaa New Yorkissa, heinäkuussa 1923
Korkein saksalainen seteli, joka on koskaan painettu. 15. helmikuuta 1924 100 biljoonan paperimerkin virallinen arvo oli 100 Rentenmarkia korvausrahana .

Syksyllä 1919 alkoi osakekurssien nousu, joka liittyi dollarin kurssin vaihteluihin ja saavutti ensimmäisen korkeimman pisteen marraskuussa 1921, jonka hintabarometri ilmoitti 936 pisteellä kuukausittaisena keskiarvona. Heinäkuussa 1922 alkaneen niin sanotun katastrofaalisen puomin (englanniksi crack-up boom) osakeindeksi oli jopa 90 kertaa suurempi kuin sotaa edeltävä taso joulukuussa 1922. Paperimerkin devalvaatio kiihtyi yhä nopeammin, kunnes indeksiluku oli noin 1,4 miljoonaa pistettä heinäkuussa 1923 ja noin 171,3 miljardia pistettä lokakuussa 1923. Inflaation huipulla joulukuussa 1923 kokonaisindeksi oli 26,89 biljoonaa pistettä.

Joulukuussa 1923 paperimerkkien alaindeksin "kaivos- ja raskas teollisuus" arvo oli 39,54 biljoonaa pistettä, jota seurasi indeksin "valmistava teollisuus" 31,73 biljoonaa pistettä. Tässä kokonaisindeksin keskiarvo ylitettiin huomattavalla määrällä. Kaupan ja liikenteen alaindeksi nousi vähemmän voimakkaasti, jolle määritettiin joulukuussa 1923 10,07 biljoonan pisteen taso.

Goldmarkissa Reichin tilastotoimiston osakeindeksi saavutti korkeimman tasonsa toukokuussa 1918 kuukausittaisen keskiarvon ollessa 112,61 pistettä. Lokakuuhun 1922 mennessä osakemarkkinoiden barometri laski alimmalle tasolle, 2,72 pistettä. Hintojen lasku oli 97,6% koko jakson ajan. Vuosina 1918, 1919 ja 1922 saksalaisten paperimerkkien osakkeiden hinnat nousivat hitaammin kuin elinkustannukset ; vasta korkeassa inflaatiovaiheessa (1920, 1921 ja 1923) voitiin saavuttaa todellisia eli inflaatiokorjattuja voittoja. Vuosien 1913 ja 1923 välillä osakeindeksi menetti noin 80% todellisesta arvostaan ​​paperimerkkeinä.

Korollisten arvopapereiden haltijoille aiheutui suurempia tappioita kuin osakkeenomistajille . Valtion sota-joukkovelkakirjojen vekselit muuttuivat arvottomiksi vuonna 1923. Saksan valuutanuudistus merkitsi jäljellä olevien korollisten arvopapereiden melkein täydellistä tappiota. Luotto menetti arvonsa hyperinflaation vuoksi ja pyyhki pois vuonna 1923. Vuonna 1914 sijoitetuilla 100 markan säästötalletuksella oli vain senttien ostovoima . Henkivakuutus niukasti tuettu valtion ja siksi kärsineet raskaita tappioita. Lainan hintojen romahdus ja hyperinflaatio pyyhkäisivät vakuutettujen kertyneet varat.

Kiinteistönomistajilta kannettiin talon korkoveroa vuodesta 1924 , ja tuotto oli heikko. Kaupan rajoitusten ja yksityisomistuksen kiellon vuoksi vuosina 1923–1931 jalometallit olivat väliaikaisesti varallisuusluokka, jolla oli alhaisin vaihdettavuus (ks. Kultakielto ). Inflaation huipulla vain osakkeet voisivat tuottaa todellista voittoa paperimerkkeinä; niiden hallussapito ei ollut rikos. Ne sopivat kuitenkin vain arvon lyhytaikaiseen ja keskipitkän aikavälin varastointiin. Kulutustavaroiden hintoihin verrattuna vertailu osoittaa, että kultamerkkeihin vuosina 1913–1923 tehdyt investoinnit olivat parempi arvonlisäys. Sijoittajat, joilla oli kultaa tai kultamerkkejä, pystyivät säilyttämään varallisuutensa.

Muutosprosentit prosentteina
(perusvuosi 1913 = 100 paperimerkkiä)
vuosi inflaatio Osakeindeksi Kultamerkki
1918 30. päivä −30 46
1919 68 44 465
1920 105 116 56
1921 66 167 163
1922 5,816 1,129 3,854
1923 182 027 851 475 299,409,865,171 55.342.314.775
1913-1923 124,699.999.999.900 26 889 999 999 900 100,049,497,099,900

Osakepuomi ja pörssiromahdus vuosina 1924-1928

Hjalmar Schachtin vaatimus osakemarkkinoiden rajoittamisesta johti "mustaan ​​perjantaihin" 13. toukokuuta 1927

Hyperinflaation päättymisen jälkeen osakemarkkinoille oli ominaista korkea volatiliteetti . Ensimmäinen viikoittainen keskihinta oli 5. tammikuuta 1924 154,60 pisteessä (perusarvo 1924–1926 = 100 pistettä). 6 kuukauden kuluessa osakeindeksi romahti 65,5%. Reichin tilastotoimisto määritteli 14. kesäkuuta 1924 arvoksi 53,30 pistettä. Puoli vuotta myöhemmin, 31. tammikuuta 1925, hintabarometri oli jälleen 121,10 pistettä, mikä on 127,2% korkeampi. Toinen osakemarkkinoiden laskusuhdanne aiheutti osakemarkkinoiden barometrin laskun 45,7% 65,70 pisteeseen 26. joulukuuta 1925 mennessä.

1920-luvun puolivälissä Berliinin pörssissä tehtiin lukuisia spekulatiivisia arvopapereita pankkilainojen avulla. Ylöspäin suuntautunut liike nosti osakeindeksin 7. toukokuuta 1927 keskimääräiseen viikkohintaan 185,80 pistettä, 182,8% korkeammalle kuin 16 kuukautta aiemmin. Kaksi ja puoli vuotta ennen New Yorkin pörssin kaatumista 24. lokakuuta 1929 keinottelukupla alkoi räjähtää Saksassa. Laukaisija oli Reichsbankin presidentin Hjalmar Schachtin vaatimus , että pankkien tulisi vähentää osakemarkkinalainojaan. Estääkseen uusien spekulatiivisten lainojen myöntämisen Schacht ilmoitti pankeille, että niiden Reichsbankin lainat perustuvat tulevaisuudessa niiden ensisijaiseen vakuutussuhteeseen.

Seuraava tiedonanto julkaistiin 12. toukokuuta 1927: ”Berliinin pankki- ja pankkiiriliiton (postimerkkiliitto) jäsenet ovat tänään sopineet vähentävänsä vähitellen mutta huomattavasti raportointiin ja lombarditarkoituksiin sekä muuhun arvopapereiden lainaan antamista. Siksi alennat pörssiraportteja ja määräaikaistalletuksia 25 prosentilla kesäkuun puoliväliin asti selvitystilaan asti ja asetat lisärajoituksia seuraavina päivinä. Sama koskee asiakkaita. Lahjoittajien yhteyden odotetaan olevan yhdistyksen ulkopuolella. "

Pelkkä ilmoitus osakemarkkinoiden merkittävästä leikkauksesta riitti aiheuttamaan hinnan jyrkän laskun. Keskimääräinen hinta Berliinin pörssissä laski sitten 13. toukokuuta 1927 - ns. Musta perjantai - 204 pisteestä 139 pisteeseen. Tämä vastaa 31,9 prosentin laskua. Valuutanhallinnan muutos (uusien ulkomaisten lainojen ottamisen kielto ja velkojen takaisinmaksuvelvollisuus) aloitti pitkäaikaiset karhumarkkinat .

Suuri masennus vuosina 1929-1932

Kiire Sparkasse kaupungin Berliinin päällä Mühlendamm jälkeen romahdettua Darmstädter und Nationalbankin (Danat-pankki) 13. heinäkuuta 1931

Darmstädter und Nationalbankin (Danat-Bank) romahtaminen 13. heinäkuuta 1931 suuren laman aikana ravisti luottamusta koko Saksan pankkijärjestelmään ja laukaisi pankin hoidon kaikkien luottolaitosten tileillä. Puhkeamista Saksan pankkikriisin oli samaan aikaan maailmanlaajuisen velkakriisin, koska Saksa oli tuolloin suurin kansainvälinen velallismaan takia korvauksia ja saatuihin lainoihin. Vastauksena hallitus julisti pyhäpäiviä ja määräsi Berliinin pörssin sulkemisen 13. heinäkuuta 1931 2. syyskuuta 1931. Pörssin uudelleen avaamisen jälkeen syyskuussa määritettiin keskimääräinen arvo 56,96 pistettä.

Syyskuussa 1931 Englannin keskuspankki poisti punnan punaisen kullan lunastusvelvollisuuden huomattavan kullan ulosvirtauksen vuoksi . Tällä tavalla valuutta devalvoi kultaa vastaan. Tämä tapahtuma kiihdytti kansainvälistä pankkikriisiä . Heikentyneen taloudellisen vahvuuden Ison-Britannian, punta menetti toiminnon kuin tärkein valuutta on maailmantaloudessa . Ison-Britannian punnan kriisin vuoksi pörssi suljettiin jälleen 18. syyskuuta 1931 - 11. huhtikuuta 1932. Kun virallinen kauppa aloitettiin uudelleen 12. huhtikuuta, kaikki arvopaperit alkoivat käydä kauppaa huomattavasti alle luottokriisin puhkeamista edeltävän tason ja jopa alle syyskuun 1931 tason.

Huhtikuussa 1932 osakeindeksi noteerattiin kuukausittaisen keskiarvon ollessa 49,64 pistettä, nimellinen 72,1% pienempi kuin huhtikuussa 1927. Reaalisesti, deflaatiolle oikaistuna , osakemarkkinoiden barometri laski samalla ajanjaksolla noin 50%. Teollisuuden ja Kaivostoiminnan ja raskaan teollisuuden ryhmissä 75,6 prosentin ja 73,6 prosentin osakekurssitappiot ylittivät koko indeksin keskimääräisen laskun. Kauppa ja liikenne -ryhmä kärsi vähemmän kriisistä, jossa 65,1 prosentin valuuttakurssitappiot kirjattiin huhtikuusta 1927 huhtikuuhun 1932. Osakemarkkinoiden romahdus oli kestänyt 5 vuotta, kesällä 1932 hinnat nousivat jälleen.

Aseellisuusbuumi kansallissosialistisen aikakauden aikana, 1933--1941

Hintakorjattu bruttokansantuote ja hintaindeksi vuosina 1926–1939 muuttuvat edellisvuodesta

Aikana kansallissosialistinen aikakauden , luotto-rahoitettu Saksan talouden ja osakeindeksi Valtakunnan tilastotoimiston kasvoi voimakkaasti. Nousu pörssissä alkoi kesäkuussa 1932 alle valtakunnan kansleri Franz von Papen , kuusi kuukautta ennen NSDAP tuli valtaan , joiden keskimääräinen osuus indeksi 49,70 pistettä. Hintabarometri oli kesäkuussa 1941 150,58 pistettä, nimellinen 203,0% korkeampi.

Osakekurssi nousi voimakkaimmin ”teollisuuden” alaindeksissä. Täällä vuoden 1932 taso ylitettiin 245,7% ja siten myös keskimääräinen indeksin nousu. Kaivostoiminta ja raskas teollisuus sekä Kauppa ja liikenne -indeksien kasvu oli vähäisempää. Kasvu oli 201,6% ja 152,3% vuoteen 1941 saakka. Sijoittajien todelliset voitot olivat samanlaiset, kuten elinkustannuksia koskevan Reich-indeksin kehitys osoittaa. Se nousi 11,3% kesäkuusta 1932 kesäkuuhun 1941.

Luottolaajennus, joka aloitettiin Reichin liittokansleri Heinrich Brüningin seuraajana ja jota Reichsbankin presidentti Hjalmar Schacht operoi laajamittaisesti, mahdollistettiin pääasiassa Mefon vekselien naamiointimekanismien avulla . Ensimmäisten vuosien aikana se näytti olevan taloudellisesti menestyvä, mutta se perustui lähinnä asevarustelupuuhun valmistautuessaan suureen, lopulta itsetuhoiseen valloitussotaan.

Pakkoviljely toisessa maailmansodassa 1941-1943

Kolmannen valtakunnan aseiden puomi aiheutti pörssin hintojen nousun

Ilmoitus osinkoveroasetuksesta 12. kesäkuuta 1941, jossa määrättiin nimenomaisesti, että pääomakorjaukset olisi yleensä tehtävä laskemalla liikkeeseen lisäosakkeita, johti hintojen nousuun edelleen. Osakeindeksi nousi 162,47 pisteeseen 12. syyskuuta 1941 mennessä. Tämä nousu lopulta pysäytettiin Reichin hallituksen voimakkailla toimenpiteillä, jotka johtivat hintojen laskuun. Tämän väliintulon seurauksena osakeindeksi laski jälleen 148,09 pisteeseen 21. lokakuuta 1941 mennessä.

Valuuttakurssien jäädyttämissäädöksellä 25. tammikuuta 1943 osakekurssit asetettiin korkeimmiksi samana päivänä, ja vain osinkojen korotuksista maksettiin kuukausittaiset lisämaksut. 30. maaliskuuta ja 29. syyskuuta 1943 annetut asetukset antoivat valtiovarainministerille Walther Funkille mahdollisuuden määrittää pörssihinnat asettamalla pörssihinnat ja niiden arvopapereiden hinnat, joilla ei käydä kauppaa pörssissä.

Osakemarkkinat integroitiin suurelta osin pakollisen hallinnoinnin järjestelmään useilla asetuksilla (1941 voitonjaon rajoittamiseksi, velvollisuus ilmoittaa sodan puhkeamisen jälkeen ostetuista arvopapereista, 1942 hintavalvonnasta ja 1943 hintojen jäätymisestä). Tämän seurauksena kaupankäynti Saksan pörsseissä pysähtyi melkein kokonaan.

Saatuaan 158,60 pistettä 25. tammikuuta 1943, Reichin tilastotoimiston laskema osakeindeksi osoitti vain hyvin vähäisiä vaihteluja; ne olivat selvästi alle 1%. Myös yksittäisten kaupparyhmien kurssimuutokset ovat pysyneet kapeissa rajoissa 25. tammikuuta tapahtuneen intervention jälkeen. Suurimmat kurssivaihtelut, jotka havaittiin laskennan loppuun asti 30. kesäkuuta 1943, ylittivät tuskin 3%; Lisäksi jotkut heistä johtuivat vain teknisistä syistä (osinkolisien tai alennusten kautta).

Kurssi pysäkki asetus vain menettäneet 1948 rahanuudistusta Länsi-Saksassa kauppaa estävää vaikutusta, sen jälkeen hinta on jo selvästi alle pysäkki kurssit olivat sitä 1,943th 30 suurimman Saksan osakeyhtiöt avattiin vuonna D-Marks yli 90% pienemmät kuin lainaukset Reichsmarks. Vasta vuonna 1954 hinnat palasivat vuoden 1943 tasolle.

Kuukausittainen kehitys

Vuosina 1914–1923 paperimerkkeinä

Reichin tilastotoimiston osakeindeksi paperimerkkeinä 1918–1923

Statistisches Reichsamtin paperimerkkien osakeindeksi osoittaa Saksan valuutan heikkenemisen: Vaikka indeksiluku oli keskimäärin 88 pistettä joulukuussa 1918, se oli jo 8981 pistettä joulukuussa 1922 ja noin 531,3 miljoonaa pistettä syyskuussa 1923 ja inflaation huipulla Joulukuu 1923 noin 26.89 biljoonaa pistettä. Taulukko osoittaa osakeindeksin kuukausittaisen kehityksen paperimerkkeinä vuosina 1914–1923. 30. heinäkuuta 1914 - 1. tammikuuta 1918 virallista pörssikauppaa ei ollut.

Hakemistopohja 1913 = 100 paperimerkkiä
(kuukausittainen keskiarvo)
kuukausi       1914       1918       1919       1920       1921       1922       1923
tammikuu 102 126 97 166 278 743 22,429
helmikuu 104 131 98 200 260 841 45.170
Maaliskuu 102 132 97 196 265 986 33,635
huhtikuu 99 133 96 184 275 1,018 50,183
saattaa 98 138 91 160 277 873 95,129
Kesäkuu 97 137 96 167 299 823 352,044
heinäkuu 87 137 100 187 337 897 1 349 354
elokuu - 143 99 204 389 1,156 12 474 300
syyskuu - 135 112 220 492 1,262 531 300 000
lokakuu - 109 124 245 644 2,062 171 322 000 000
marraskuu - 85 125 260 936 5,070 23680 000 000 000
joulukuu - 88 127 274 731 8,981 26.890.000.000.000

Vuosina 1914–1928 Goldmarkissa

Reichin tilastotoimiston osakeindeksi Goldmarkissa 1918–1928

Vuosina 1914–1928 Reichin tilastotoimisto laski myös osakeindeksin kulta- markoina (= 0,35842 grammaa hienoa kultaa ). Kurssit muunnettiin Berliinin pörssin dollari-indeksillä.

Indeksipohja 1913 = 100 kultamerkkiä
(kuukausittainen keskiarvo)
kuukausi       1914       1918       1919       1920       1921       1922       1923       1924       1925       1926       1927       1928
tammikuu 101,76 101,93 49,57 10.73 18.00 16.27 5.24 35,76 36,71 24.04 52.03 48.55
helmikuu 103,83 104.12 45.18 8.47 17.82 16.98 6.79 38,64 36,33 26.44 55,99 47,33
Maaliskuu 101,99 106,70 39,33 9.82 17.84 14.57 6.66 31.48 34,95 27.99 54,48 46,70
huhtikuu 99.01 109,35 32.06 12.93 18.17 14.69 8.61 23.33 32,96 30.53 57,73
saattaa 98.10 112,61 29.75 14.45 18.71 12.63 8.38 20.18 30,65 30.29 55.40
Kesäkuu 97,17 107,00 28,79 17.93 18.12 10.89 13.44 17.50 27.09 32.09 50,38
heinäkuu 87.01 99,71 27,79 19.92 18.45 7.63 16.03 18.49 26.42 34,55 51,98
elokuu - 98,64 22.05 17.98 19.36 4.28 11.33 24.14 24.30 37,88 51,26
syyskuu - 85,92 19.59 15.94 19.69 3.61 22.56 25.31 25,73 38,97 49,44
lokakuu - 69,57 19.38 15.06 18.00 2.72 28.47 24.75 24.53 42,50 47,92
marraskuu - 53,46 13.71 14.12 14.94 2.96 39,36 26.31 22.40 45.08 43,39
joulukuu - 44,82 11.36 15.79 15.99 4.97 26,89 30,79 21.61 44,92 46.15

1924 - 1932 Reichsmarkissa

Reichsmarks Reichsmarksin osakeindeksi 1924–1942

Koska pörssi suljettiin heinäkuussa 1931, pörssiindeksille laskettiin keskiarvo 1. – 11. Kuukaudelle, syyskuussa 1931 3. – 18. Kuukaudelle ja huhtikuussa 1932 12. – 30.

Indeksipohja 1924/1926 = 100 valtakunnan markkaa
(kuukausittainen keskiarvo)
kuukausi       1924       1925       1926       1927       1928       1929       1930       1931       1932
tammikuu 144.02 117,32 74.16 161,81 151,55 146,59 119,99 81,75 -
helmikuu 157,80 114.10 81,80 173.50 147,68 141,68 120,58 85,55 -
Maaliskuu 124,59 108,68 86,59 168.10 145.99 141.14 119.03 91.08 -
huhtikuu 89,23 103,49 94,29 178.02 148,43 141.15 122,18 92,43 49,64
saattaa 73.01 95,95 93,48 169,82 152,78 135,39 121,68 83.02 50,59
Kesäkuu 59,00 84.45 99,00 154,71 153,85 138,65 116,44 75,90 49,70
heinäkuu 60,21 82.07 106,88 159,65 149,49 135,67 110.02 76,82 49,92
elokuu 87,48 75,57 117,54 158.06 149.15 134,21 103,29 - 52.22
syyskuu 87,58 79,73 121,64 152,71 149,47 132,41 102,26 56,96 58,98
lokakuu 81,36 75,79 132,69 148,22 147,38 124,72 95,78 - 57.17
marraskuu 84,24 69,23 140,74 134,61 147.10 119,80 92,29 - 58.22
joulukuu 97,20 66,77 140.04 143,27 148,66 115,17 87.30 - 61,75

1933 - 1941 Reichsmarkissa

Osakeindeksi julkaistiin viimeksi Saksan valtakunnan tilastollisessa vuosikirjassa 1941/42 raportointikuukaudelle kesäkuu 1941. Reichin tilastotoimisto julkaisi myöhemmät tiedot lehdessä Economy and Statistics , joka ilmestyi 24 volyymina vuosina 1921–1944.

Indeksipohja 1924/1926 = 100 valtakunnan markkaa
(kuukausittainen keskiarvo)
kuukausi       1933       1934       1935       1936       1937       1938       1939       1940       1941       1942
tammikuu 64,57 70,17 83,49 91,78 106,59 113,84 103,85 110.05 143,34 151,57
helmikuu 64,75 73,88 86,43 93,76 108,14 113,61 104,83 112.43 145,00 154,38
Maaliskuu 70.30 76,98 87,82 93,31 109,34 113,85 102,94 116.18 142,85 153,76
huhtikuu 72,79 75.02 89,27 96,22 110,57 114,83 103,47 119.11 142,83
saattaa 73,26 73,27 91.03 99,25 111,80 114,16 102,59 122.30 145,18
Kesäkuu 71,57 76.16 93,74 101,64 112,81 110,49 100,84 122,72 150,58
heinäkuu 68,46 77,74 94,66 103.07 114,56 107,86 100.02 122,88 157,62
elokuu 66.19 80,00 95,48 101,79 115,73 113,61 101,63 126,27 159,14
syyskuu 62,48 83.12 92,68 100,06 114,84 103,18 101.12 131,74 161,78
lokakuu 62.11 83.22 90,98 106,00 113,24 107,48 100,58 136,38 149,52
marraskuu 63,98 80,37 89,51 106,58 112.04 105,95 102,98 139.15 148,73
joulukuu 67,36 79,80 89,32 105.40 111.30 103.07 106,61 139,56 148,91

Yksittäiset todisteet

  1. ^ Statistisches Reichsamt: Die Börse im February in: Wirtschaft und Statistik, 2. vuosi, 5. painos, 5. maaliskuuta 1922, julkaisija Reimar Hobbing , Berliini 1922
  2. ^ Peter Steffen: Saksan osakemarkkinoiden tärkeimmät indeksit sekä tärkeimmät globaalit osakehintaindeksit. GRIN Verlag, München 2008, ISBN 3640143051
  3. ↑ Liittovaltion tilastotoimisto: Talous ja tilastot 1-3 / 1996. , Kohlhammer Verlag, Wiesbaden 1996
  4. ↑ RGBl. S. 111
  5. ↑ RGBl. S. 260
  6. ↑ RGBl. S. 429
  7. ↑ Hartmut Kiehling: Reichsbankin rahapolitiikka suuressa inflaatiossa - luotonluonti ja sen tekijät 1914–1923 , julkaisussa: Bankhistorisches Archiv 2/2009
  8. ↑ a b c d e f g DigiZeitschriften: Tilastollinen vuosikirja Saksan valtakunnalle
  9. ↑ Wirtschaftswoche: Finanssikriisi ja sen seuraukset - mitä uhkia maailman talouskriisissä? , päivätty 3. helmikuuta 2009
  10. ^ Bernhard Harms: Maailman talousarkisto. Lehti Kielin yliopiston maailmantalouden ja merenkulun instituutista. Kustantaja: Gustav Fischer, Jena 1925, 21. osa
  11. ^ Jürgen Friedhofen: Saksan Reichsbankin alennuspolitiikka. Väitöskirja, FU Berliini, 1963 (painanut Ernst Reuter Society, Berliini)
  12. ↑ Die Zeit: Musta perjantai 7. huhtikuuta 1967
  13. ^ Hans Georg Graf Lambsdorff: Weimarin tasavalta. Kriisit - konfliktit - katastrofit. Peter Lang Verlagsgruppe, Frankfurt am Main 1990, ISBN 978-3-631-42105-5
  14. ^ Johannes Bartl: Selitykset pankkien juoksuihin ja paniikkiin. GRIN Verlag, München 2007, ISBN 3638709671
  15. ^ A b Norbert Räth: Taantumat historiallisesta näkökulmasta. Julkaisussa: Talous ja tilastot. 3/2009, s.203–208 ( PDF; 171 kt )
  16. ↑ RGBl. I s.323
  17. ^ Statistisches Reichsamt: Talous ja tilastot , 22. vuosi, Metzler-Poeschel Verlag, Stuttgart 1942
  18. ^ Hans Pohl (toim.): Münchenin finanssikeskuksen historia. Oldenbourg Wissenschaftsverlag, München 2007, ISBN 3486568213
  19. ^ Statistisches Reichsamt: Talous ja tilastot , 23. vuosi, Metzler-Poeschel Verlag, Stuttgart 1943
  20. ↑ Humboldt-Universität zu Berlin: Saksalaisten blue-chip-osakkeiden tuotto sodanjälkeisenä aikana - DAX-laskenta taaksepäin vuosilta 1948-1954  ( sivu ei ole enää saatavana , etsi verkkoarkistoista )  Info: Linkki merkittiin automaattisesti vialliseksi. Tarkista linkki ohjeiden mukaisesti ja poista tämä ilmoitus.@ 1@ 2Malline: Toter Link / lehre.wiwi.hu-berlin.de  
  21. ^ Statistisches Reichsamt: Luvut valuutan devalvoitumisesta Saksassa 1914–1923. Julkaisussa : Wirtschaft und Statistik, 5. vuosi, erikoisnumero 1, julkaisija Reimar Hobbing, Berliini 1925