Liikkeeseenlaskijakohtaiset raportointikynnykset

Joissakin maissa arvopaperien valvontaa koskevien lakien mukaan liikkeeseenlaskija voi asettaa ylimääräisen raportointikynnyksen merkittävän äänioikeuden julkaisemiselle yhtiöjärjestyksessään .

yleiskatsaus

Markkinoiden läpinäkyvyyssäännöissä asetetaan raportointi- ja julkaisuvaatimukset merkittävälle osalle äänioikeuksia. Jos sijoittaja ylittää tai alittaa lakisääteiset kynnysarvot, hänen on ilmoitettava tämä osallistuminen. Velvollisuus raportoida on vastuullisella finanssimarkkinoiden valvontaviranomaisella ja liikkeeseenlaskijalla. Lain edellyttämät kynnysarvot voivat vaihdella maittain. Lakisääteiset sijoitusten kynnysarvot ovat kuitenkin samat kaikille maan liikkeeseenlaskijoille.

Jotkin maat sallivat kuitenkin ylimääräiset raportointikynnykset, jotka liikkeeseenlaskija on määrittänyt markkinoiden avoimuusasetuksissaan. Nämä kynnysarvot ovat lakisääteisten kynnysarvojen lisäksi. Sijoittajan kannalta on tärkeää, että nämä ylimääräiset raportointikynnykset voivat olla alempia kuin lakisääteiset raportointikynnykset. Tällaiset liikkeeseenlaskijan määrittämät ylimääräiset raportointikynnykset vahvistetaan liikkeeseenlaskijan yhtiöjärjestyksessä.

Mukaan Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen (ESMA), markkinoiden avoimuuden määräyksiä Itävallassa , Belgiassa , Ranskassa ja Italiassa anna liikkeeseenlaskijan asettaa ylimääräisiä ilmoituskynnyksiä sen yhtiöjärjestyksessä. Esimerkiksi seuraavat liikkeeseenlaskijat ovat asettaneet yhtiöjärjestyksessään ylimääräisen raportointikynnyksen: Accor SA 0,5% ja suuri määrä 0,5%, Befimmo SCA 3%, Eutelsat Communications SA 1% ja suuri osa 1%, l'Oreal SA 1% ja erilaisia ​​1% - 5%, Sion Industries NV 3% ja Total SA 1% ja erilaisia ​​1%.

Itävallassa lisäasetus löytyy perussäännöistä, Belgiassa nämä ovat "gecoördineerde statuten", Ranskassa " statuts de la société " ja Italiassa "statuto". Kansainvälisesti nämä ovat "sääntöjä" ja "yhtiöjärjestystä".

Pienin ylimääräinen raportointikynnys Belgiassa

2. toukokuuta 2007 annetun lain 18 § sallii, että liikkeeseenlaskijat, joiden osakkeilla käydään kauppaa säännellyillä markkinoilla ja joiden kotipaikka on Belgia, voivat asettaa yhtiöjärjestyksessään ylimääräisen raportointikynnyksen. Laki tuli voimaan 14. helmikuuta 2008 tehdyllä kuninkaallisella asetuksella merkittävien ääniosuuksien julkistamista koskevista vaatimuksista. Alin oikeudellinen raportointikynnys Belgiassa on 5%. Liikkeeseenlaskijan yhtiöjärjestyksessä alin mahdollinen ylimääräinen raportointikynnys on 1%. Belgian rahoitusmarkkinoiden valvontaviranomainen Financial Services and Markets Authority julkaisi epävirallisen luettelon liikkeeseenlaskijoista, joiden ylimääräiset raportointikynnykset on määritelty niiden perussäännöissä. Lisäksi todetaan, että liikkeeseenlaskija on yksin vastuussa tietojen oikeellisuudesta.

Pienin ylimääräinen raportointikynnys Ranskassa

Ranskassa sijoittajien on ilmoitettava merkittävistä äänioikeusilmoituksista Ranskan finanssimarkkinoiden sääntelyviranomaiselle, Autorité des marchés -rahoittajalle . Kauppalain 26.7.2005 mukaan alin laillisen raportoinnin kynnys ylittää tai laskea alle 5% (1/20). Lainan L233-7 III mukaan liikkeeseenlaskija saa asettaa yhtiöjärjestyksessään lisää raportointivelvoitteita. Pienin mahdollinen ylimääräinen raportointikynnys ei saa olla pienempi kuin 0,5%.

Yksittäiset todisteet

  1. ↑ ESMA - CESR: n jäsenten henkilökohtaiset vastaukset (PDF-tiedosto; 1,2 Mt) . ESMAn verkkosivusto. Haettu 14. lokakuuta 2012.
  2. ↑ Esimerkkejä ylimääräisistä raportointikynnyksistä . Verkkosivusto Watchstock.com. Haettu 2. marraskuuta 2012.
  3. ↑ Belgian kuninkaallinen asetus, annettu 14 päivänä helmikuuta 2008, aineistojen ilmoittamisesta (PDF-tiedosto) . Belgian FSMA: n verkkosivusto. Haettu 14. lokakuuta 2012.
  4. ↑ Epävirallinen luettelo liikkeeseenlaskijoista, joilla on ylimääräisiä raportointikynnyksiä . Belgian FSMA: n verkkosivusto. Haettu 14. lokakuuta 2012.
  5. ↑ AMF Q & A: uudet menetelmät merkittävien omistusosuuksien laskemiseksi ( Memento, 7. lokakuuta 2007 Internet-arkistossa ) (PDF; 32 kB). Ranskan AMF: n verkkosivusto. Haettu 17. heinäkuuta 2007.
  6. ↑ Kauppaoikeuden artikla L233-7 . Verkkosivusto www.legifrance.gouv.fr. Haettu 22. maaliskuuta 2012.