Konsortioryhmä
Syndicate on Pankkitapahtumien mistä pankeista , jotka eivät omista, mutta tämä, osana konsortion hoitaa pankkiasiakkaita.
Oikeusperustat
Saksan lain mukaan yhteenliittymään yhdistetyt luottolaitokset muodostavat siviilioikeudellisen yhtiön (GbR tai BGB-Gesellschaft) BGB §: n 705 ja sitä seuraavien §: n mukaan . Yhteisestä johtamisesta ja edustamisesta ( BGB § 709 , § 714 ) luovutaan säännöllisesti konsortiosopimuksessa ja siirretään konsortion jäsenelle. Tämän tyyppinen konsortio voidaan järjestää sisäiseksi vai ulkoiseksi konsortioksi sen mukaan, onko pankkiasiakkaalle tiedotettu pankkikonsortion perustamisesta ja jäsenistä vai ei.
Ulkoinen konsortio tulee sopimussuhteisiin pankkiasiakkaalle sellaisenaan, konsortion johtaja myös puolesta toimivan konsortion osalta pankin asiakkaalle. Kun kyseessä on sisäinen konsortion pääjärjestäjä toimii yksinomaan omissa nimissään, vaan huomioon yhteenliittymän pankit, jotka ovat pankin tiedossa asiakkaan avoimeen sisäiseen konsortio. Sisäisen yhteenliittymän tapauksessa oikeudelliset suhteet ovat olemassa vain pankin asiakkaan ja konsortion johtajan välillä. Sisäisen yhteenliittymän muoto valitaan usein siten, että konsortiosopimuksen jälkeen konsortiopankkiryhmä voidaan muuttaa itsenäisesti ilman pankkiasiakkaan osallistumista. Ainoastaan ulkopuolisena yhteenliittymänä sillä on laillinen ja puolueellinen asema ja siitä voi siten tulla pankkiasiakkaan saatavan omistaja tai velallinen. Saksan siviililain (BGB) 709 §: stä poiketen hallintoviranomainen kuuluu konsortion johtajalle, joka sisältää ainakin neuvottelujen suorittamisen pankin asiakkaan kanssa. BGH: n oikeuskäytännön mukaan yhteenliittymäpankit ovat vastuussa konsortion johtajan velvollisuuksien rikkomisesta. Tämä ulkoinen vastuu voidaan jakaa konsortion sisäiseen vastuuseen konsortiosopimuksessa. Konsortion ja vakuutuksenantajien väliseen sisäiseen suhteeseen sovelletaan edustussopimukseen sovellettavia sääntöjä ( BGB: n § 675 ja sitä seuraavat kohdat ). Keskitetyn konsortion tapauksessa liiketoimintaa hoitaa johtava johtaja, joka laskuttaa suhteellisesti sisäisesti syndikaattipankeille, minkä vuoksi sisäinen konsortio toimii säännöllisesti keskitettynä konsortiona. Ainoa velkoja väitteet ja ainoa velallinen palvelut on molemmissa tapauksissa pääjärjestäjänä, jotta pankkiasiakkaalle vain tasapainottaa ainoalla saamisella / velalla vastaan.
lajeja
Yleisimmät Konsortiolainaan liiketoiminnan ovat antamisesta sekä arvopapereiden (liikkeeseen syndikaatin ), myöntämällä lainoja ( syndikoidun lainan) tai yhteisessä hallinnassa lainojen vakuutena puitteissa on vakuussammion .
Liikkeeseenlaskeva konsortio
Määräyksen antanut yhteenliittymä suorittaa arvopaperien (erityisesti osakkeiden tai joukkovelkakirjojen , IPO ) Liikkeeseenlaskijan osana viraston mukaan niiden saattamista pääomamarkkinoilla tai pitää ne omassa salkun. Konsortio neuvoo ja tukee liikkeeseenlaskijaa liikkeeseenlaskun eri vaiheissa. Ensimmäinen vaihe on tarpeiden arviointi, jota seuraa esitteen valmistelu. Sen jälkeen liikkeeseen laskettavien arvopapereiden ottamismenettely toteutetaan yhteistyössä asianomaisten pörssi-, valvonta- ja selvitysvirastojen kanssa. Saksassa nämä ovat erityisesti Deutsche Börse , BaFin ja Clearstream . Jos yhteenliittymä ja liikkeeseenlaskija jättävät arvopaperipörssiin ottamista koskevan hakemuksen, se ottaa täyden vastuun esitteestä; sisäisessä suhteessa liikkeeseenlaskijaan sovitaan säännöllisesti vastuun korvaamisesta saatavan esitteenä. Hyväksynnän jälkeen seuraa lopulta sijoitus, jossa liikkeeseen laskeva konsortio voi käyttää pörssiä, yksityistä sijoittamista (suora myynti konsortiopankkien sivukonttoreiden kautta) tai siirtää omaan salkkuunsa jakelukanavina . Syndikaattikiintiöt perustuvat kunkin syndikaattipankin yksilölliseen sijoitusvoimaan.
Syndikoitu laina
Pääartikkeli: Syndikoitu laina
Pankkikonsortio yhdistää voimansa antaakseen lainaa yhdessä lainanottajalle . Ero välillä voidaan tehdä vaiheiden tarpeiden arviointi ja tarvepohjaisen säätö lainan määrästä, laina tyypit ja laina-ajat (niin kutsuttu rahoitusjärjestelyistä ), laatimisesta lainasopimuksen ja sen täytäntöönpanoa. Päinvastoin kuin merkintäsitoumusten syndikaatissa syndikaattipankit pitävät yleensä ottamansa syndikaattikiintiöt omassa salkussaan, jotta ne voivat laskea luottoriskit ennen syndikaattiin liittymistä . Vaikka syndikoidut lainasopimukset sisältävät yleensä siirtolausekkeen, tämä asettaa lainojen jälleenmyynnin jälkimarkkinoilla ( lainakauppa ) usein riippuvaiseksi pääjohtajan tai jopa luotonsaajan suostumuksesta. Koska omalle salkulle ei ole vaihtoehtoja verrattuna merkintäkonsortioon, syndikaattilainojen päätöksentekomenettelyt pankeissa vaativat yleensä enemmän aikaa kuin merkintäjärjestelmää käyttävällä yhteenliittymällä.
Konsortion jäsenet
Konsortio on rakennettu tiukasti hierarkkisesti. Konsortion johtaja, joka yleensä ottaa myös korkeammat syndikaattikiintiöt, johtaa syndikaattipankkeja.
Konsortion johtaja
( Ainoa valtuutettu johtava järjestäjä ) tai yhteisesti valtuutetut johtavat järjestäjät , kuten primus inter pares, ottavat yhteenliittymän ja pankin asiakkaan välisen koordinoinnin sekä konsortiosopimuksen valmistelussa että konsortioryhmän toteuttamisessa. Toisin kuin Saksan siviililain (BGB) 709 §, hän on vastuussa ainoasta hallintoviranomaisesta, joka ainakin koostuu neuvottelujen käymisestä pankkiasiakkaan kanssa.
Syndikaatiopankit
Konsortion koosta riippuen konsortiopankit voidaan jakaa johtaviin järjestäjiin , järjestäjiin , johtajiin , apujohtajiin ja pelkkiin osallistujiin . Tämä hierarkkinen rakenne liittyy vain konsortioliiketoiminnasta siirrettyihin konsortiokiintiöihin, eikä sillä muuten ole oikeusvaikutuksia. Syndikaattipankit ottavat tietyn prosentin osuuden syndikoidun liiketoiminnan kokonaismäärästä, ns. Syndikaattikiintiöstä. Jotta yhteenliittymäpankkien vastuu voidaan rajoittaa konsortiokiintiöihin, vastuu on nimenomaisesti rajoitettava konsortiosopimuksessa, jolloin ulkoisesti määritelty sääntely sisäisessä suhteessa ei ole riittävä.
Myyntiedustajat
Jotkut myyntiagenttina toimivat pankit ovat myös osa konsortiota . Nämä eivät ole merkintäsitoumukset toimintaa ja on siksi edelleen saattaa alle yhteistyössä johtajat . Myyntiedustajat ovat niin sanottuja myyntiyhteistyökumppaneita. B. suorana pankkina jakaa suhteellisen pienen osan osakkeista yksityisasiakkaille.
Konsortion varaus tai vakuutus
Syndikaatin johtajan (tiukka) syndikaatio tai syndikaatiovarauma edellyttää, että arvopapereiden sijoitusmäärän lopullinen määrä tai lainan lopullinen määrä riippuu syndikaattipankkien haltuun otettavista konsortion osakkeista ( paras ponnistelu ). Johtava johtaja asettaa liikkeeseenlaskun sijoittamisen tai syndikoidun lainan myöntämisen riippuvaiseksi konsortion nykyisistä konsortiositoumuksista. Jos suunniteltua lainasummaa tai suunniteltua liikkeeseenlaskumäärää ei saavuteta, konsortiosopimusta joko ei tehdä tai vain tehtyjen konsortiositoumusten / sijoitettujen määrien määrällä. Tällöin liikkeeseen laskevat syndikaatit (arvopaperit) ovat syndikaatteja, joihin sovelletaan KWG: n 1 §: n 1 momentin virkkeen nro 4 säännöksiä (rahoituspalkkioliiketoiminta). Kanssa merkintäsitoumukset, toisaalta, pääjärjestäjä sitoutuu toimittamaan tarkasti määritelty lainan määrä tai ottaa koko Emissiohinnan (siten myös: haltuunotto konsortio), ilman koko konsortion osakkeiden tulevien syndikaatin pankit ovat tärkeitä; Johtava johtaja ja / tai konsortio on vaarassa joutua edustamaan, asettamaan tai ottamaan haltuunsa koko lainasumman tai koko liikkeeseenlaskun yksin. Sääntelyä varten merkintätakausta pidetään liikkeeseenlaskijana 1 §: n 1 momentin 2 lauseen 10 KWG mukaisesti.
Tarkoitus ja tavoitteet
Yhteenliittymät perustettu yhteenliittymä liiketoimien jos sijoitus äänenvoimakkuutta tai lainan määrä on liian suuri yhdelle toimielimelle ( suuren lainan nojalla 13 § KWG) tai jos se johtaisi liian yksipuolinen liiketoiminnan riskit ( cluster riski ) yksittäisen laitoksen . Tätä riskiä pienennetään jakamalla se useille pankeille, jotka eivät ole sidoksissa konserniin. Konsortio on siten olennainen väline riskien hajauttamisessa. Konsortio säästää pankki-asiakasta joutumasta luomaan suuri määrä liikesuhteita eri pankkeihin, joilla on mahdollisesti erilaiset ehdot, koska hänen on vain pidettävä yhteyttä konsortion johtajaan ja vastaanotettava yhtenäiset ehdot. Kun yhteenliittymä on lopullisesti ratkaistu, myös sen yhteenliittymän tarkoitus päättyy.
kirjallisuus
- Bernhard Steinrücke, Herbert Scholze: Saksalaisten pankkien syndikoitu liiketoiminta , Duncker & Humblot, Berliini 1956, ISBN 978-3428014644
Yksittäiset todisteet
- ↑ BGH NJW 1991, 2629.
- ^ A b Dorothee Einsele, Pankki- ja pääomamarkkinalaki: kansalliset ja kansainväliset pankkitapahtumat , 2006, s.331 .
- ↑ BGH NJW 2001, 1056.
- B a b Peter Derleder / Kai-Oliver Knops / Heinz G.Bamberger, Handbook on German and European Banking , 2003, s.457.
- ^ A b Herbert Schimansky / Hermann-Josef Bunte / Hans-Jürgen Lwowski (Hadding), pankkilain käsikirja , 87 kohta, reunanumero 34.
- ↑ BGHZ 146, 341, 343 s.
- ↑ Jürgen Ellenberger, arvopaperikaupan esitteiden vastuu , 2001, s.26.
- ↑ Francesco De Meo, Pankkikonsortiot , 1994, s.151 f.
- ↑ BGHZ 142, 315.